泡菜溢價回撤!Bithumb 比特幣短時大跌近 10%,高點警訊響起?
近日,比特幣價格出現所謂的「泡菜溢價」情形,導致韓國當地交易所的比特幣價格與全球市場脫鉤,暴漲至 70,000 美元以上,但是這種異常現象在過去幾個小時內已大幅下降,然而這也引發許多投資人的不安,因為歷年來「泡菜溢價」消散後,隨之而來的便是整體市場的回調。
泡菜溢價
「泡菜溢價」所代表的是韓國當地交易所和全球其他地區的幣價差異,在正常情況下,全球加密貨幣交易所的比特幣價格雖然各自獨立,但由於存在套利誘因,因此做市商或交易員會在不同的交易所之間低買高賣,賺取中間的價差,同時扳平不同交易所之間的比特幣交易價格。既然如此,為什麼韓國交易所會存在泡菜溢價呢?
主要原因可能在於,全球交易所一般會以穩定幣作為比特幣的計價單位,而韓國交易所則大多以韓元作為計價單位,再加上對海外用戶不友善、出金時間漫長、提幣服務不穩定等限制,導致做市商很難或不願意在韓國交易所出售比特幣,若這時候,韓國當地的比特幣購買需求又不斷增加,便會導致比特幣價格與市場脫鉤,進而形成所謂的泡菜溢價。
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過去幾個小時溢價大幅回落
然而,從下圖可以看到,過去幾個小時來,泡菜溢價的情形顯著下降。
數據分析平台 CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 對此表示:
「似乎終於有人想出如何在泡菜溢價的機會中進行套利的方法了。在過去 30 分鐘內的韓國最大交易所 Upbit 的交易量大於幣安交易所,這種現象似乎與泡菜回撤或 Upbit 宣佈暫停代幣充提有關。」
此外,Ki Young Ju 也透過鏈上數據發現,當大部分交易所的比特幣存量下降時,Upbit 交易所的比特幣流入量卻反而增加,這很有可能是大戶將比特幣轉入 Upbit 藉此賺取溢價空間。
泡菜回撤即高點
事實上,過去市場上也曾兩度出現嚴重的泡菜溢價,分別是 2017 年 5 月的 63%,以及 2018年 1 月的 47%。更令然擔心的是,根據 Arcane Research 分析師 Vetle Lunde 發佈的數據表明,在泡菜溢價達到頂峰之後,BTC 的價格通常會出現顯著的下跌。
With the growing Kimchi premium, I did some digging on the BTC performance following previous spikes in the Korean BTC pair.
While it's impossible to say whether the Kimchi premium has peaked or if it will continue growing onwards, it makes me worried. pic.twitter.com/lx0YMQgLAr
— Vetle Lunde (@VetleLunde) April 5, 2021
如今,溢價情況在過去幾個小時內已大幅下降,如果泡菜溢價確實已經達到頂峰,那麼,這是否意味著比特幣將迎來一波回撤?
加密貨幣分析師 Joseph Young 對此表示,比特幣和加密貨幣市場狀況與 2017 年大不相同了,這次的泡菜回撤並不意味著比特幣已達到高點,而歷史也不會再度重演。
Kimchi premium is exploding in South Korea.
Is this a signal of a top?
I don't think so yet.
Bitcoin and crypto are in a different place than in 2017. South Korea's crypto sector is regulated, with legislation coming into effect.
Sentiment is brighter than before.
— Joseph Young (@iamjosephyoung) April 6, 2021