摩根資產管理首度預估比特幣：10 年年化 10%，高於美股與黃金
摩根資產管理（J.P. Morgan Asset Management）在最新一版《2027 長期資本市場假設》報告中，首度為比特幣給出長期報酬預估。根據 CoinDesk 報導，基本情境是未來 10 年比特幣年化報酬 10%，高於報告對美國大型股的 7.5% 與黃金的 5.5%。
基本情境年化 10%，悲觀情境每年虧損約一成
摩根資產管理在報告官網寫道：「我們首次為比特幣報酬給出區間，但還沒有把比特幣納入主要的共變異數矩陣。」報告改為另建一個較小的矩陣，只拿比特幣和部分資產比較。
除了年化 10% 的基本情境，報告也列出悲觀與樂觀情境，悲觀情境是每年虧損約一成，樂觀情境約為每年 17%。這份年度報告今年是第 31 版，官網說明它是給機構投資人做 10 到 15 年策略性資產配置的參考，不是用來決定短期操作。
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摩根仍不建議納入核心配置
給了預估，不代表摩根資產管理看好把比特幣放進投資組合。報告官網指出：「比特幣這類資產的波動度，加上與其他資產的相關性不穩定，仍是它被廣泛納入投資組合的障礙。」報告也不認同「貨幣貶值會引發資金湧入加密資產」的說法，稱這個推論「偏離事實」。
CoinDesk 引述投資組合經理 Sheena Shah 與數位資產策略主管 Dennis Cristallo 的說法，摩根資產管理把比特幣視為「投機資產與對沖貨幣寬鬆的工具」，而不是分散風險的工具。兩人表示，比特幣在投資組合中「缺乏策略性角色」，除非是押注法幣擴張，或押注未來資產改在區塊鏈上交易。
兩人也點出預估比特幣的難處：比特幣多數時候像高貝他值的風險資產，跟著全球貨幣供給走，但有時又被當成「數位黃金」；而且它的基本面不是現金流，經濟價值可能同樣取決於採用率、監管與流動性。
摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）2017 年曾說比特幣是「詐騙」，近年措辭雖然軟化，仍維持懷疑立場。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
