「馬上脫離加密平台！監管圍攻才剛開始」SEC 工作20年律師這麼說的理由是？

「我的看法是，SEC 在加密相關執法是正確的。不論那些招攬客戶的人承諾些什麼，加密貨幣交易所就是高風險、危險且本質上不安全的，這是毋庸質疑的。請繼續閱讀，以理解我的說明。」一名 SEC 工作超過 20 年的律師 John Reed Stark 說道。任職期間，他曾擔任 11 年為網路執法辦公室主任，他認為：

加密貨幣所正受到美國監管與執法，然而這一起才剛剛開始。

爲什麼 SEC 要找加密貨幣交易所麻煩？

John Reed Stark 表示，傳統的金融服務公司對於投資者基金的處理是非常小心謹慎的，才可以對用戶提供足夠的保護。SEC 也可以無限且及時的監測在 SEC 註冊的公司。

但對於加密貨幣交易所來說，SEC 缺乏任何形式的監督和造訪權，能偵查、調查和阻止詐騙行為的能力有限。

為什麼 SEC 要叫加密貨幣交易所註冊？

John Reed Stark 舉出數點：

• 它沒有像是傳統 SEC 註冊經紀商或投資顧問的透明監督機制，SEC 無法分析或驗證市場交易，以及清算活動、客戶身份，還有其他關於風險和欺詐的關鍵數據
• SEC 無法偵測個人的不當行為並執行違規處罰，包括加密貨幣交易、運營、推廣等個人行為在 SEC 都是有相關許可牌照的
• 加密公司應該要有問責結構與受託人 (fiduciary)，讓每個用戶都可以受到保護
• 加密公司應該要有合規系統、人員與基礎設施，SEC 目前無法知道這些加密貨幣是從何而來，又是誰握有多數
• 加密公司缺乏驗證與調查的常態，SEC 或 FINRA 無法巡查、監督或驗證關鍵的客戶保護和合規機制

對用戶來說，在 SEC 註冊的交易所會有什麼好處？

John Reed Stark 舉出數點：

• SEC 會要求投資者的資金和證券被適當地處理，沒有利益衝突
• 確保投資者理解在加密貨幣平台上交易的流動性不良和投機性證券所涉及的風險
• 讓買家了解在加密貨幣平台上交易的證券的最後價格
• 提供足夠資訊披露，交易政策、實務和流程

不監管交易所，可以嗎？

John Reed Stark 認為，大多數加密貨幣交易所不是沒有做好用戶保護，是差透了。

• 沒有與運營、通訊、交易或任何其他業務相關的記錄保存和存檔要求
• 沒有對交易價格或訂單流量的要求，或者員工使用內部平台和支付系統的規定
• 沒有遵守美國法律和規則：禁止操縱、內線交易、搶先交易，以及用戶或員工的詐騙行為
• 沒有保護客戶隱私的強制網路安全要求或標準
• 沒有建立強制性的培訓或行為規範要求的要求
• 沒有一個內部合規、客戶服務和吹哨者小組來處理和存檔客戶投訴
• 如有任何爭議或問題產生，沒有反向稽徵費用的要求
• 沒有遵循公開發布的國家最佳出價 (bid) 和要價 (offer) 以及其他相關的最佳執行要求的義務
• 未對運營、流動性和淨資本的最低金融標準
• 美國政府的客觀審計人員和檢查人員的團隊，來檢查和審視交易的公平性、執行和透明度
• 確保交易操作的一致性的要求，即使用的交易協議（決定訂單如何互動和執行）以及對平台交易服務的訪問，對所有用戶都是一樣的
• 沒有像是華爾街公司一樣為其員工設立 IPO 與選擇權禁令，交易所應該也要限制員工參與加密貨幣與 NFT 投資

這一切都很直接且符合常識。在 SEC 註冊是為了確立保護投資者免於個別風險，並保護資本市場免於全球系統性風險的關鍵機制。如果沒有註冊，沒有必要的監管機制和防護，那就相當於無人監管和保護投資者。