摩根大通全球研究部：「不」預期聯準會今年會降息
摩根大通全球研究部分析指出，即便外界認為 Kevin Warsh (凱文沃許) 獲川普提名為下一任聯準會主席，他有可能會配合川普意願進行降息，但 2025 年失業率小幅下降至 4.4 %，經濟亦呈現平穩、短期內未見惡化跡象，美聯儲今年會維持聯邦基金利率於 3.5 % 至 3.75 % 之間不變。
摩根大通：勞動市場供給與需求平衡、聯準會今年將維持利率不變
12月就業報告緩解了市場對勞動市場快速降溫的擔憂，失業率小幅下降至 4.4 %。在此背景下， J.P. Morgan Global Research （摩根大通全球研究部），不預期聯準會將於今年降息。摩根大通經濟學家 Michael Feroli (麥可費羅利)指出，2025 年下半年勞動力供給與需求同步放緩，經濟呈現相對平衡狀態，且短期內未見明顯惡化跡象，聯邦基金利率目標區間可能維持在 3.5 % 至 3.75 % 之間。
麥可費羅利表示鑑於當前的經濟和金融形勢，利率緊縮的觀點越來越站不住腳，如果未來幾個月勞動力市場再次疲軟或者通膨大幅下降，美聯儲可能在今年晚些時候放鬆貨幣政策，然而，摩根大通預計勞動力市場將在第二季度趨緊，通縮過程也將相當緩慢。
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在對經濟結構與通膨走勢的評估下，摩根大通預期聯準會下一次升息時點可能落在 2027 年第三季，屆時政策利率上限將回到 4 %。
聯準會新任主席的立場可能會轉變？
川普提名 Kevin Warsh (凱文沃許) 接替鮑爾出任聯準會主席，鮑爾任期將於 2026 年 5 月屆滿。沃許曾於 2006 年至 2011 年擔任聯準會理事，過去以偏向長期維持較高利率著稱。不過，其近期言論被解讀為立場趨於鴿派。費羅利認為沃許今年有可能會降息，但他的態度或將轉為更謹慎，特別是在中期選舉之後。
費羅利認為即便沃許擔任主席，他也未必能說服聯準會委員降低利率，他們對主席的尊重也是有限的，沃許有可能影響的是縮減聯準會的資產負債表 (Balance Sheet)，此議題被認為具有廣泛支持，然而，摩根大通研究部對沃許縮小資產負債表就有可能讓利率下降的論述保持懷疑，費羅利表示資產負債表規模縮小應該會對長期利率施加一定的上行壓力，這與政府明顯希望降低抵押貸款利率的意願相悖。
聯準會今年不會降息
去年 12月就業報告緩解了人們對勞動市場疲軟的擔憂，失業率也小幅下降至 4.4 %，摩根大通全球研究部給出了「不」預期聯準會今年會降息的結論。
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