怎麼參與治理代幣拍賣？推特網友分享mStable競價實錄：這可不是一般人玩得起
Matt Henderson 一直是個專業投資者，多年以前就認識了比特幣，但直到近期才開始了解以太坊等項目，由於對 DeFi 產生興趣，他參與了 mStable 治理代幣 META（MTA）的競拍，並在推特上總結了心路歷程與網友分享。
DeFi 迷人之處
由於他自己是 CeFi 的早期參與者，因此認為 Aave、synthetix 等協議前景相當樂觀。而 CeFi 與 DeFi 最大的不同在於後者的無需許可性，就如同比特幣網路。他舉例表示：
我兒子太小，還不能開銀行帳戶，但他可以把美元穩定幣存入 DeFi 賺取利息，就像儲蓄帳戶一樣。而我可以在 Uniswap 上交易代幣，且不用上傳護照、無需證明資金來源。
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但他也提到，要對接 DeFi，需要像是針對手機的錢包如 Coinbase wallet，通用的網頁瀏覽器錢包，如 Metamask，而每次與 DeFi 互動都會產生手續費，且網路壅塞時費用可不便宜。
穩定幣聚合協議 mStable
因為具備產品開發背景，Henderson 很快就著迷於 mStable 優異的前端設計，他認為相較之下，穩定幣交易協議 Curve.fi 的復古介面，看起來就像古董飛機上的儀表板。而摸索完畢後，mStable 宣布拍賣 260 萬枚治理代幣 META（MTA），他決定參加。
競拍在 Gnosis 協議的去中心化兌幣所 Mesa.eth 進行，在競拍開始的前幾天，可以看見用戶的公開競價，程序如下：
- 以 USDC 換取 mUSD
- 將 mUSD 存入 Mesa 平台
- 以 mUSD 對 MTA 進行出價
- 出價可能被超越，要隨時更改
- 祈禱出價在拍賣正式開始時能得標
「我發現 Discord 社群上很少人能理解 mStable 完整的競拍機制，因為 Mesa 平台上的解算器(price solver)太複雜了，它每五分鐘處理一次批量拍賣，且優先處理大額的競價訂單。而在競拍開始的一週前，Discord 上的聊天內容質量頗高，但到了最後幾天極速惡化，出現了一堆認為有利可圖、卻一無所知的用戶。」Henderson 抱怨表示。
「治理」代幣淪為大戶投機遊戲
mStable 宣佈其初始價格為 0.15 美元，截至倒數前兩天，公開競價已經來到 0.5 美元。而當 mStable 宣佈獲得量化機構 Alameda Research 的投資，並與交易所 FTX 戰略合作時，MTA 價格極速上升。而 Henderson 自己也搞不懂這個消息釋出的時間，是不是有助於代幣分配所謂的「公平原則」，還是傷害了它。他表示：
我決定等 7 月 18 日 14：00 再開始出價，鑑於競拍價來到 1.20 美元，開始前 30 分鐘我會出價 1.5 美元。但大約在競拍正式開始左右，以太坊手續費激增，下單大約是 0.7 美元，但拍賣開始後，撤單要花我 180 美元。
不過競拍還是完成了，最終清算價格為 1.8 美元，Henderson 沒有買到 MTA 代幣，隨後 MTA 上線 Balancer、Uniswap，價格瞬間接近翻倍，來到 3.0 美元。Henderson 指出：
許多社群成員對於競拍的公平性大表不滿，聲稱鏈上數據中顯示出，大部分的代幣都被大約十位鯨魚標下，而我的看法也是如此。
雖然沒有競拍到 MTA 代幣，不過還是能以流動性挖礦的作法在 Balancer 存入等量 mUSD、USDC，成為流動性提供者而獲得 MTA 代幣。
而 Henderson 樂觀總結道：已經有許多基金機構投入 DeFi 領域學習，我希望能更了解，上面有許多新創建設，從用戶體驗的角度來看，我非常看好 DeFi 領域的發展。與 CeFi 持續導入 KYC、反洗錢規則等摩擦體驗相比，DeFi 無需許可的特性讓人耳目一新，將能成為實現全球金融包容性的一股力量。
