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爆倉8千萬鎂！$TRB一天暴漲139%再暴跌70%，背後巨鯨如何操縱市場？

Crumax
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爆倉8千萬鎂！$TRB一天暴漲139%再暴跌70%，背後巨鯨如何操縱市場？

就在昨日 (1)，Tellor ($TRB) 代幣價格在兩天內經歷了前所未有的劇烈起伏，高至 555 美元、低至 121 美元，導致超過 8 千萬美元價值倉位的清算。然而，該代幣流動性早已被披露是由多名巨鯨及團隊所掌控，這場拉高拋售的計畫可謂有跡可循。

TRB 血洗事件，散戶損失慘重

2023 年跨越到 2024 年的第一天，TRB 代幣的價格在短短一天內飆升了 139%，流通市值更翻了 1 倍，來到 15.2 億美元。隨後，價格暴跌了 70%，上述波動都在一天內開始並結束。

Coinmarketcap：TRB price

Coinglass 數據顯示，截至 1 月 2 日早上 8 點，TRB 在這次價格的上清下洗中，兩天內總共爆倉了驚人的 8,111 萬美元，遠超過比特幣及以太幣的清算金額。

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目前，該代幣在 24 小時內也清算了 1,520 萬美元，該金額甚至與以太幣的清算金額相差不遠。

據了解，TRB 是去中心化預言機專案 Tellor 的官方代幣，其價格在今年大部分時間都徘徊於 15 美元附近，但突然在 9 月開始急遽飆升，2 個月內上漲了 900% 以上，引起社群關注。

前情提要：TRB 籌碼高度集中

幾天前，鏈上數據追蹤平台 Spot On Chain 就曾發推警告，TRB 是籌碼高度集中的代幣，在流通中的 250 萬枚 TRB 中，大約有 170 萬枚流通於各交易所，而 66 萬枚則由 20 個巨鯨地址持有，占鏈上代幣流動性高達 95%。

據稱，這些地址在 8 月至 9 月時，就早以透過 15 美元的極低成本價格，購入並持有了這些代幣，並持續透過拉高拋售的手法，於各交易所出清手上的代幣，如今總計已獲得超過 4 千萬美元的已實現利潤，而未實現利潤仍在增加中。

Spot On Chain 整理之 TRB 巨鯨地址動向

在當時，Spot On Chain 便推測：

由於大部分代幣仍然掌握在該多名巨鯨手中，價格仍可能會經歷大幅的上漲以清算空頭倉位，以便成交他們的巨額賣單。

Tellor 團隊跟著出貨？

另外，另一個鏈上分析平台 Lookonchain 也發現，在代幣價格大幅上漲至的同時，代幣背後的 Tellor 團隊地址，也向 Coinbase 存入了當時價值 240 萬美元的 4,211 枚 TRB 代幣。

仔細一看，存入時間的當時價格 (約為 581 美元) 幾乎與 TRB 的最高價格相去不遠，隨後價格便發生了 70% 以上的暴跌。

Tellor 團隊向 Coinbase 存入代幣的時間點

此舉被社群痛批，這種大規模的市場操縱行為將引起市場恐慌，更可能會讓人效仿。

市場操縱如何發生？

PANews 在昨日也對此事件整理了報導，並深入分析巨鯨們的操盤邏輯。鏈新聞此前針對 CYBER 代幣暴漲 350% 後的崩跌，也存在著市場操縱的風險。

(暴漲 354% 後的 $CYBER：Upbit 溢價、烏龍提案、市場操縱，投資者應如何應對？)

合約持倉量隨著價格上漲

首先，自 31 日下午開始，合約持倉量便隨著價格走勢上漲，說明市場有大量資金在建立多單倉位。

不過仔細來看，僅有多空持倉人數比隨之上升，大戶持倉量多空比則不為所動，可以看出該上升趨勢是由散戶創造而來，也就是所謂「散戶跟多」。

PANews 對此認為，此時巨鯨們將透過洗盤來控制市場籌碼，接下來的 1 小時內便出現了 28% 的跌幅 (藍色箭頭尾端)，持倉量也因此小幅減少。

另外，該筆者也將當時的砸盤視為是吸引新資金流入的方式，透過價格大幅波動吸引散戶投機者的目光，以便巨鯨們拉高出貨。

散戶順勢做多、橫盤後做空

接著，多空持倉人數比在暴跌後持續上升 (紅框處)，顯示散戶傾向做多 (呈現綠色)。

不過，在價格回歸到 295 左右並橫盤幾小時後，持倉量與多空持倉人數比便隨即大量下降，顯示散戶已不看好價格繼續上攻的機會，紛紛了解多單獲利並開啟空單。

巨鯨們如何拉高價格？

這時，價格卻一路自 250 美元上升至 464 美元，該筆者認為原因在於，巨鯨們透過在關鍵支撐價位持續掛入大額買單，去吸引市場上一些依賴訂單塊交易 (OBI) 的機器人或交易員，幫他主動買入並推動價格上漲。

據悉，巨鯨們在該上漲中總共花費了 4 千萬美元資金用於價格拉升，並在 464 美元後便不再買入。

然而，透過多空持倉人數比觀察能夠很明顯地看出，散戶仍在持續做空，可謂岌岌可危。

獲利了結階段

最後，巨鯨們依然透過常見的「拉高拋售」的手法來出貨，後續兩波觸及 555 美元高點、突破橫盤的拉升波 (紅框處)，都能夠被視為巨鯨出貨的區間；透過早已無力的突破，吸引傳統技術分析交易員接盤。

很快地，失去主要買盤的 TRB 價格迅速走跌，在短短 1 小時內跌去 70% 以上，結束了巨鯨們的控盤過程。

套利交易者也無從倖免

在波動劇烈的代幣上，其在各交易所的衍生品合約市場中，也會有更加極端的資金費率，連 TRB 也不例外。

該筆者也提到，TRB 在幣安上的資金費率來到上限的 -2%，OKX 則是 -1.5%；前者 4 小時結算一次，後者則是 8 小時結算一次。

也就是說，對於資費套利交易者來說，上述 8 小時 6.5% 的收益可以說是非常可觀，只要透過在一個交易所開啟多單倉位，另一間則開啟空單對沖即可。

然而，可以明顯看見昨晚 OKX 的價格最高來到 735 美元，而幣安僅有 555 美元，出現了明顯的落差。

TRB：OKX 價格最高來到 735 美元，而幣安只有 555 美元

此現象表明，TRB 在 OKX 的價格上漲過於強勁，而該交易所該代幣的深度本身較淺，使得價格波動過大，讓在 OKX 開空單套利的交易員接連止損或爆倉，並因此套利失敗、蒙受損失。