監管不同調!美國灰度投資(Grayscale)清空XRP,英國、日本仍不視為證券

Elponcho
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監管不同調!美國灰度投資(Grayscale)清空XRP,英國、日本仍不視為證券

灰度投資 (Grayscale) 於今日 (14) 公告,已清算 Grayscale XRP Trust,接下來將會把資金分還給投資人。目前,灰度投資已經不擁有 XRP 的相關基金商品。

證券監管疑慮為主因

灰度投資基於 XRP 陷入未註冊證券訴訟,在 5 日宣布旗下組合基金 Digital Large Cap Fund (DLC) 移除 XRP。在 14 日,以 XRP 為標的的 Grayscale XRP Trust,灰度也以同樣理由下市,同時清算所有 XRP 倉位。

官方表示:為因應美國證交所 (SEC) 的執法,已有主要業者宣布下市 XRP 的措施,這可能會對信託產品的投資者帶來負面影響,因此基金發起人決定將 XRP 賣回美元,以維持整體運作。灰度將在扣除相關費用後,將現金還給投資者。

再見,XRP Trust

我們回顧 1 月 12 日灰度投資的產品概要,當時 Grayscale XRP Trust 的資產管理規模還有 2,650 萬美金。

1 月 12 日灰度投資的產品概要
1 月 12 日灰度投資的產品概要

1 月 13 日則已經將其移除產品列表:

1 月 13 日灰度投資的產品概要
1 月 13 日灰度投資的產品概要

你可以在看《眾叛親離!灰度旗下基金移除XRP、C輪領投機構起訴瑞波,鯨魚大戶日漸降低》,了解 2020 年為止,有哪些平台已經決定停止 XRP 交易。

日本、英國都不認為 XRP 是證券

日本 SBI 集團一直是瑞波公司 (Ripple) 在亞洲的主要支持者,社長北尾吉孝引用野村綜合研究所評論,XRP 在日本是受資金結算法 (資金決済法) 所監管的「加密資產」,而非金融商品買賣法 (金融商品取引法) 所監管的「有價證券」,不需要在募資或售出時,向日本金融廳提出申請。因此,儘管 SEC 對瑞波公司展開訴訟,也不影響 XRP 在日本的合規性。

另外,英國財政部 2021 年發表的報告中,在「未監管代幣」的類別中,將 XRP 歸類為「交易代幣」(exchange token)。它的描述是:「主要用來交易的代幣,包含廣為人知的比特幣、以太幣與 XRP。」

跨法治區的監管不確定性

事實上,營運主體在美國以外的交易所幾乎都不受影響,非美國的大型現貨交易所如幣安、火幣、OKEx、FTX 等都沒有因為證券訴訟,而暫停 XRP 的交易。

美國法律給予監管機構有充分的解釋空間,無論是 SEC 或是 CFTC 的執法都是基於個案處理,像是 XRP 在過去也沒有這樣的麻煩,但 SEC 收集證據,依據事實控訴時,案件依舊會成立。我們認為,在未來也不排除有更多類似的執法案例。

在其他法治區對於加密貨幣的定義與規範不同,也會出現與美國不同調的狀況,除非美國的判例成為國際執法共識,否則 XRP 仍可以安然在其他相對合法的國家被交易,不因未註冊證券受影響。但對於標榜跨境支付用途的 XRP,勢必將是一大傷害。