詳解 FTX 加速賠償計畫:如何解決 90 億美金賠償資金短缺?
FTX.cm 以及 FTX 相關債務人 (Debtors) 針對「客戶財產爭議」提出和解提案,預計在 2023 年 12 月 16 日提交法院。破產重組團隊有意透過此提案加速賠償進度,發布新聞稿稱此提案是「重要進展」。不過,可以看出 FTX 債權人獲賠比例不僅是用「擠」出來的,而且變數還非常多。
大意是,FTX 不僅缺錢,普通用戶也沒有優先賠償順序,因此為了公平起見,需要砍一點優先債權人的錢來補貼普通用戶。
如何解決 90 億賠償資金短缺?了解爭議點
儘管破產時已經將資金分成:「FTX.com 隔離資產」、「FTX US 隔離資產」、「一般資金池」(General Pool),但 FTX 擁有的資金不夠賠,是殘酷的事實。據統計,FTX.com 的索賠差額 (The Shortfall Claim) 估計約為 89 億美元,FTX US 約為 1.66 億美元。
「一般資金池」(General Pool) 將會有 66% 用來補足索賠差額,剩下部分用來支付其他索賠。據統計,FTX.com 與 FTX US 用戶會有機會拿到 FTX 全球所剩資產的 90% (並非獲得賠償的比例)。
FTX 普通用戶應有權爭取優先索賠
全球廣大的 FTX 普通用戶多數都屬於「無擔保債權人」 (Unsecured Creditors),相較於擔保債權人,賠償順序更後面。(鏈新聞註:美國債權人優先序)
客戶財產訴訟試圖提高 FTX 普通用戶的索賠權利,因此主張 FTX.com 和 FTX US 的客戶在部分資產中擁有財產權 (property interest),而不是一種無擔保債權。
客戶短缺解決方案登場:爭取一點「公平性」
FTX 提出「客戶短缺解決方案」(The Customer Shortfall Settlement ) 為 FTX 普通用戶爭取更多賠償資源。該方案認為:
雖然是「無擔保債權人」,但從 FTX 「被取走」或「用來隔離」的財產有同等的優先權。
錢從哪裡來?九天內大量提款的擔保債權人
「減少優先債權人可以索賠的金額!」
可以優先索賠的擔保債權人,如果在 FTX 申請破產前九天 (基於追回規則),有提領 (Net Preference Exposure) 超過「25 萬美金」; 就會從提領總額中扣除 15% 或支付等額現金,減少他可以優先索賠的金額,這個款項稱為「Preference Settlement Amount」(優先結算金額)。
(註:Settlement Look Back Period,2022 年 11/2 ET 凌晨12:01 至 11/11 ET 早上 10:00)
「有些擔保債權人不受此限」
然而,如果擔保債權人在破產前九天提領低於「25 萬美金」,那麼就不適用這個規則。
「這些人沒有優先索賠權」
- FTX 知情內部人員、相關公司員工
- 知道或可能知道 FTX 挪用資金的客戶
- 更改 KYC 資訊以促進提款,或是由 FTX 手動幫忙提款的客戶
- 需賠償 FTX 或其相關公司的客戶
- 任何不符合公平價值的狀況
變數仍多!FTX.com 債權人損失巨大
FTX 坦言,FTX 客戶仍無法拿回全額,而且 FTX.com 用戶的損失比例相較更大。
無論是客戶或非客戶,求償都還有很多變數,像是:
- 稅金與政府索賠的解決方案
- FTX 重組團隊支出
- 各種訴訟結果
- 開放索賠流程
- 合規 KYC 流程增減的索賠數量
- 數位資產價值波動
- 有效利率以及質押收益的波動性
- 不良流動性資產的可變賣價格
- 任何後繼離岸交易所相關支付的金額
- 重組計劃確認與生效的時間
- 巴哈馬公司與房產的處理
- 政府機關扣押資產如何運用
這些都成為 FTX 普通用戶獲賠比例難以預測的原因,也不宜確認外界此刻分析的結果。