需求激增!WBTC 流通量一夜翻倍,為比特幣價格上漲帶來助力

Jeff
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需求激增!WBTC 流通量一夜翻倍,為比特幣價格上漲帶來助力

自從 MakerDAO 社群在上週新增 WBTC 作為可選擇的抵押品後,大量 ERC20 版本的比特幣在以太坊上釋出。根據鏈上交易紀錄顯示,昨天透過 CoinList 生成的 WBTC 高達 999.6 顆,總價值將近 1000 萬美元。同時,大量的 WBTC 被生成並作為抵押品,或將有助於比特幣價格的上漲。

WBTC流通量一夕翻倍

WBTC 全名為 Wrapped Bitcoin,是與比特幣 1 比 1 掛鉤的 ERC20 代幣,其運作概念為「當比特幣區塊鏈鎖定 1 BTC 時,就在以太坊鏈上釋放 1 WBTC」。自從 MakerDAO 在 5 月 2 日通過將 WBTC 作為抵押品的提案後,WBTC 的總流通量在一周內上升了 15%,此上升幅度仍在大多數產業人士的預期範圍內。但是,昨天另一波價值 1000 萬美元的 BTC(約 999.6 顆 BTC)湧入以太坊區塊鏈,使 WBTC 現有總流通量幾乎翻了一倍,超過 2200 萬美元。

資料來源:WBTC website

廉價貸款帶動需求

從 WBTC 流入去中心化金融(DeFi)協議中的流通量變化數據可以看出,昨天生成的 999.6 顆 WBTC 幾乎都流入了以太坊的去中心化金融(DeFi)協議。

資料來源:DeFi Pulse

海外媒體 The Defiant 表示,MakerDAO 低廉的借款利率是 BTC 湧入以太坊的主要驅動因素。該費率被稱為「穩定費」,用戶可以在 Maker 的平台抵押 WBTC 並生成(借入)穩定幣 – Dai,並支付穩定費作為利息,目前,MakerDAO 的借款利率可以說是整個加密貨幣生態系統中最便宜的選擇。 

以中心化借貸平台 BlockFi 為例,該平台允許用戶將 BTC 作為抵押品借入美元,但需要支付高達 10% 的借款利率。雖然以太坊鏈上的去中心化金融協議借款利率普遍較低,但與 Maker相比仍然高出許多百分點,例如:Aave 的 APY 為 4.8%、Compound 則是 1.39%。 

目前 MakerDAO 針對 WBTC 參數設置當中,債務上限為 1000 萬 Dai(以 WBTC 做為抵押品的債務總額),WBTC 未來的流通量增漲幅度可能會因此受限。不過,如果 Maker 社群選擇在將來更改這些參數,情況將會有所改變。但以目前社群的想法來看,更改參數的可能性並不高。

降低比特幣流通量

大量 WBTC 增發並被作為抵押品的狀況,對比特幣的市場價格而言具有正向的影響。以昨日增發的 WBTC 為例,999.6 顆 WBTC 增發意味著有等量的 BTC 被鎖定,且增發的 WBTC 又被作為抵押品鎖定在智能合約中,在這樣的運作之下,比特幣變相減少了 999.6 顆的市場流通量。根據需求-供給模型,當市場供給減少,需求卻保持不變的話,市場價格便會因此提升。

另一方面,大量 WBTC 增發也引起投資人擔心,如果大量比特幣被轉換成 WBTC,導致比特幣鏈上交易減少,礦工因此失去手續費收入,是否會引發比特幣區塊鏈的系統性風險。這個問題在短期內並不需要擔心,首先,MakerDAO 設有債務上限,換句話說 WBTC 的需求是有限的。此外,目前礦工的主要收入仍然來自於礦工費,因此,即使比特幣鏈上交易減少,礦工仍然能有足夠的收益維持運營。

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