加密散戶去哪了？千萬枚代幣走向死亡，資金流向預測市場
隨著迷因幣（Memecoins）與山寨幣（Altcoins）市場在 2024 年底至 2025 年間經歷劇烈動盪與流動性危機，大量的加密貨幣交易者開始轉向預測市場（Prediction Markets）。數據顯示，知名平台如 Polymarket 與 Kalshi 的交易量呈現指數級增長，反映出投資者對於具備「二元結果」且與現實世界掛鉤的博弈模式展現出更高興趣。儘管代幣經濟的投機熱潮有所降溫，但底層區塊鏈技術卻透過預測市場找到了更具實用性的落地場景。
加密散戶都去哪了？從虛擬代幣到現實事件投機重心的移轉
數據顯示，加密貨幣原生交易者的行為模式發生顯著變化。根據 Dune Analytics 的統計，預測市場的週成交額從 2025 年 6 月的 5 億美元，至 2026 年 1 月已飆升至近 60 億美元。交易者不再僅限於買賣數位代幣，轉而針對體育賽事、政治選舉及利率決策進行下注。這種轉變主因在於山寨幣市場的疲軟，CoinGecko 數據指出，去年有超過 1,100 萬個代幣失效，加上比特幣較去年高點回落近 30%，迫使尋求高波動、高回報的資金流向節奏更快、規則更透明的預測市場。
根據市場情報公司 Sensor Tower 的數據顯示，Polymarket的安裝量從1月的3萬次攀升至12月的40多萬次。同期，Kalshi的安裝量也從8萬次激增至130萬次。而全球最大的加密貨幣交易所幣安的下載量則下降了一半以上。
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許多投資者轉離加密貨幣交易，是出於對 Rug Pulls 與流動性枯竭的疲勞感。相較於依賴開發團隊承諾與長期路線圖的代幣專案，預測市場提供了「是或否」的明確結算機制。儘管如此，風險依然存在，根據研究指出，約 70% 的預測市場參與者仍面臨實現虧損。這顯示出交易本質雖從「投資代幣」轉向「事件預測」，但其高槓桿與博弈屬性並未改變，僅是風險的形式發生了轉換，從技術性崩潰轉向了預測判斷的失準。
區塊鏈技術經由預測市場落地
值得關注的是，雖然交易者對「代幣價值」的信仰動搖，但預測市場的運行依然高度依賴區塊鏈基礎設施。以 Polymarket 為例，除了訂單匹配外，多數交易流程皆在鏈上（On-chain）執行。這意味著區塊鏈技術正從「創造數位資產」的功能，轉向提供「透明清算與執行」的基礎工具。這種技術與應用分離的現象，反而為加密產業找到了更穩健的發展途徑，使技術不再僅限於炒作資產，而是成為現實世界金融活動的載體。
主流金融平台的商業策略轉向
面對使用者流向預測市場，大型交易平台如 Coinbase 與 Robinhood 採取了整合策略而非對抗。Coinbase 於去年 12 月接入 Kalshi 的預測功能，並預計該領域將為其帶來顯著營收，分析師預測其 2023 年相關收入可能達 7 億美元。這類「全方位交易平台」的策略，旨在將加密貨幣、傳統證券與事件預測整合於單一 App 中。這反映出市場正進入整合期，傳統與加密金融的界線日益模糊，多元化的衍生品交易已成為平台維持用戶黏著度的關鍵手段。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
