Coinbase × Better 完成首筆比特幣抵押房貸、計畫全國推廣
Better Home & Finance Holding 與加密交易所 Coinbase 6/4 共同公布全美第一筆獲 Fannie Mae 房貸保證背書的「代幣抵押房貸」（token-backed mortgage）已順利完成，首位申辦人為密西根州 Ann Arbor 的 Joe 與 Amy 夫婦。產品將於 2026 年夏季開始向符合資格的全美購屋者開放，初期支援以比特幣（BTC）或 USDC 作為抵押。
這個產品的核心結構是：購屋者不需要把比特幣或 USDC 變現用於頭期款，而是把這些加密資產直接抵押給 Better。Better 透過 Coinbase 託管驗證資產、以鏈上資產質押價值核算購屋者的有效資產，使其符合 Fannie Mae 房貸的合規門檻。
解決「有資產但缺現金」的購屋瓶頸
Better 公布的數據顯示，41% 通過信用與收入審核的潛在購屋者，最終因為「缺乏足以支付頭期款的流動現金」而無法完成購屋。這些人通常持有股票、加密貨幣、退休基金等資產，但變現會觸發稅務、放棄潛在資本利得、或破壞投資組合。
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代幣抵押房貸把這個瓶頸繞過：購屋者保留比特幣或 USDC 部位、Better 把這些資產的質押價值認列為「合格資產」、Fannie Mae 則以正常的房貸保證流程承保。對加密資產長期持有者（HODL 派）而言，這是首次能用加密資產「不變現」進入美國主流房貸體系的具體管道。
Fannie Mae 背書是合規層面的關鍵突破
本次推出的最大意義不在於「Better 接受加密抵押」（過去已有非政府背書的加密抵押貸款產品）、而在於 Fannie Mae 保證。Fannie Mae 是美國最大的次級房貸市場機構，其保證等同於聯邦政府背書，能直接決定房貸利率與承保門檻。Fannie Mae 對「加密資產質押價值」的認定、等於把比特幣與 USDC 帶進主流房貸的合格抵押品清單。
這個合規路徑的具體影響將從 2026 年夏季的全國開放計畫上線後顯現。對 Better 而言、能拓展原本被傳統房貸排除的客群；對 Coinbase 而言、把交易所角色從「資產買賣」延伸到「資產質押與信貸基礎設施」；對 BTC 與 USDC 持有人而言、增加一條使用情境，從投機資產走向「可作為信用抵押的個人財富組成」。
BTC 房貸的隱含風險：抵押品價格波動
產品結構也有需要持續觀察的風險點。比特幣與 USDC 不同：BTC 價格波動大、若 BTC 在貸款期間大幅下跌，Better 與 Fannie Mae 對「抵押價值充足性」的計算會變化，可能觸發追加抵押或強制平倉條款。本次發布並未具體說明 BTC 抵押品的折算比率（loan-to-value, LTV）、補繳保證金的觸發門檻、或斷頭情境的處理流程。產品上線後這些細節需要在 Better 官網查閱、是申辦者與市場分析者的關鍵關注點。
USDC 抵押的價格波動性遠低於 BTC，結構性風險相對小，但仍受發行人 Circle 的儲備品質與兌付能力影響。本產品同步接受 BTC 與 USDC、給予申辦者「波動高但增值潛力大」與「波動低但無增值」兩種抵押選項。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
