激進印鈔救經濟！中國推出疫情以來最大經濟刺激方案，創造短期解藥

2 天前

路透報導，為了重振日益放緩的經濟，中國央行宣布了自疫情以來最具激進的刺激方案，中國人民銀行 (PBOC) 祭出新政策企圖避免全球第二大經濟體陷入通縮，推動符合政府預期的增長目標。週二公佈的政策措施超出市場預期，提供了大量資金注入並降低了借貸成本。然而，分析人士依然保持謹慎，強調可能需要進一步的財政支持，才能真正提升國家的經濟前景。

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人民銀行的刺激措施：應對經濟擔憂

因中國疲弱的經濟數據，引發了對中國經濟結構性長期放緩的擔憂。這次推出的刺激方案，包括大量資金支持和降息，是政策制定者最新的嘗試，旨在恢復市場信心。

然而，Capital Economics 的分析師 Julian Evans-Pritchard 對這些流動性注入的有效性提出質疑。他指出：「這是自疫情初期以來最重要的人民銀行刺激方案。」但他也警告：「單憑這些措施可能還不夠」，暗示政府可能需要加大財政刺激力度，才能實現今年大約 5% 的增長目標。

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低利又如何？中國信貸需求疲弱仍是問題

儘管央行努力推動經濟，信貸需求疲軟依然是一個重大挑戰。此次刺激方案主要針對流動性，但分析人士指出，缺乏直接針對提振實體經濟活動的政策。由於信貸需求停滯，貨幣注入的效果可能有限。企業，特別是私營部門，對於借貸的熱情不高，原因包括經濟環境的不確定性、地緣政治緊張局勢以及對中國出口需求的減少，這些都使得人民銀行刺激經濟增長的努力面臨挑戰。

中國股市上漲、人民幣走強

在人民銀行宣布後，中國股票和債券市場大幅上漲，亞洲市場達到兩年多以來的最高水平。投資者對中國央行行長潘功勝宣布降低借貸成本，並注入更多流動性的計劃感到振奮。特別是人民銀行決定降低房貸利率，為市場信心注入了一劑強心針。人民幣兌美元也上漲，達到 16 個月來的最高點，反映出市場對中國經濟前景的樂觀情緒。

降低存款準備金率釋放數兆人民幣

這次刺激方案的一項核心政策是將存款準備金率 (RRR) 下調 50 個基點。這一舉措將釋放約 1 兆人民幣 (1420 億美元) 的貸款資金，因為銀行將不再需要持有那麼多的準備金。這一降準措施預計將幫助增加貸款供應，從而促進企業投資和消費支出。

潘行長強調，央行致力於確保金融系統內有足夠的流動性。他指出，根據當前方案的反應和經濟表現，未來可能還會推出進一步的降準和流動性措施。

中國不能沒有更多財政支持

儘管央行政策得到了市場的歡迎，但分析師認為，單靠貨幣政策可能不足以解決中國經濟面臨的深層問題。分析師 Evans-Pritchard 強調，可能需要更多的財政刺激措施來提振需求，並引導經濟回到政府的增長目標。這可能涉及政府直接在基礎設施專案上的支出、對企業的補貼，或是更多支持消費支出的措施。若無這些財政計劃，人民銀行的努力可能只能帶來暫時的經濟提振，經濟仍然可能面臨進一步的放緩風險。