Cerebras IPO 首日飆漲 68%，超額認購20倍挑戰輝達地位
AI 晶片廠商 Cerebras Systems 於週四正式在納斯達克（Nasdaq）掛牌上市，首日股價表現強勁，終場收漲 68% 至 311.07 美元。此次首次公開發行（IPO）共籌集 55.5 億美元，創下自 2019 年 Uber 上市以來美國科技業最大規模的集資紀錄。公司市值隨之推升至約 950 億美元，反映出市場對於 AI 基礎設施的高度需求。Cerebras 過去一年財務表現顯著改善，成功由虧轉盈，並積極透過與 OpenAI 及亞馬遜（Amazon）的合作拓展雲端服務業務。儘管仍面臨營收來源集中的挑戰，但其獨特的晶片架構被視為挑戰產業龍頭輝達（Nvidia）的重要指標。
(AI 晶片需求火熱，Cerebras IPO 超額認購逾 20 倍)
Cerebras IPO 首日收漲 68%
據 CNBC 報導，Cerebras Systems 以每股 185 美元的價格發行 3,000 萬股，開盤後股價一度觸及 386 美元，最終收在 311.07 美元。這場 IPO 不僅是 2026 年半導體產業的里程碑，更是美國市場自 2019 年以來規模最大的科技股上市案。若承銷商行使超額配售權（Overallotment Option），總籌資金額預計可達 63.8 億美元。目前該公司市值約為 950 億美元，顯示投資人在 AI 浪潮下，對於專攻 AI 運算的純晶片股抱持高度熱忱，也帶動相關半導體指數基金今年以來錄得顯著成長。
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Cerebras 已由虧轉盈，與 OpenAI 簽署 200 億美元協議
在財務數據方面，Cerebras 展現了強勁的成長動能。2025 年營收達到 5.1 億美元，較前一年增長 76%，並成功實現淨利（Net Income）8,800 萬美元，扭轉了前一年虧損 4.81 億美元的局面。業務策略上，公司正從單純的硬體系統銷售，轉向提供基於自有晶片的雲端服務，這使其與 Google、微軟（Microsoft）等雲端服務供應商產生競爭關係。為多元化營收來源，Cerebras 於今年 1 月與 OpenAI 簽署價值逾 200 億美元的協議，並與亞馬遜（Amazon Web Services, AWS）合作，強化其市場滲透率。
客戶集中度風險與產業競爭
儘管市場表現亮眼，Cerebras 的營收來源集中仍是投資人關注的風險點。去年該公司有 62% 的營收來自阿拉伯聯合大公國（UAE）的穆罕默德·本·扎耶德人工智慧大學，雖已降低對先前單一客戶 G42 的依賴，但特定區域的營收比重依然偏高。在競爭格局上，輝達（Nvidia）憑藉其領先的圖形處理器（GPU）佔據市場主導地位。Cerebras 則主張其架構在運算速度與價格上具備優勢，試圖透過與核心 AI 模型開發商的深度綁定，在競爭激烈的高效能運算市場中建立差異化地位。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
