女股神伍德：美政府關門可能反而迎來新繁榮，甚至導致通膨下降
在最近的 In The Know 節目中，方舟 ARK Invest 創辦人伍德（Cathie Wood）針對美國當前經濟情勢進行深入剖析。她指出儘管美國正面臨政府關門、勞動市場疲軟及關稅上升等挑戰，市場卻展現了超乎預期的韌性。她更大膽預測，美國正走向一場由生產力驅動的經濟繁榮，而非滯脹或衰退。本文摘自影片的精華重點整理編譯，純市場觀察，非任何投資建議。
政府關門衝擊就業，聯準會可能繼續降息
伍德指出雖然市場仍對聯準會降息抱持觀望，但以目前就業數據持續遭修正、政府部門可能裁撤多達 15 萬個職位的情況來看，聯準會年底前再次降息的可能性大增，她認為不只是民間部門，就連政府部門也在縮編，政府這次的關門，某程度像是一次大掃除，意圖提高效率、控制支出。
稅改與製造業回流，美國投資報酬率將勝過全球
談到財政政策時，伍德強調川普政府推動的企業稅制改革為美國帶來巨大轉變。她指出企業實際稅率預期將從原本的 14 % 降至 10 %，甚至低於愛爾蘭與香港，對吸引外資將起到關鍵作用。
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伍德表示這些政策將讓市場有機會見證美國 30 年來首次真正的製造業復興，儘管製造業工作機會將因自動化而有限，但透過人工智慧與機器人技術，美國有望成為比中國更有效率的製造強國。
關稅壓力未引發惡性通膨，反促企業提高生產力
面對關稅上升帶來的物價壓力，伍德認為市場反應遠比預期溫和。她分析企業並未將成本全面轉嫁給消費者，反而被迫提升效率，擴大對自動化與 AI 的投入，這使得通膨升幅受到抑制，伍德並不支持關稅政策，但預期 2026 年通膨可能回落至 2 % 以下，甚至實質通膨接近 0 % 。
貨幣流通速度放緩，反映消費者轉趨保守
在貨幣政策方面，伍德指出儘管 M2 供給年增率回升至 5 %，但貨幣流通速度已趨穩甚至可能下降，反映消費者因不確定性收緊支出，整體 GDP 成長將受限。伍德表示：若流通速度不再上升，5 % 的貨幣成長將意味著名目 GDP 增速約為 5 %。若速度回落，則成長率將低於此水準。有信心赤字佔 GDP 的比重將會下降到至少 3 %。
殖利率曲線發出衰退警訊，但經濟正處於「滾動式復甦」
針對殖利率曲線倒掛的現象，她指出這通常代表聯準會貨幣政策過於緊縮。雖然過去此指標常預示衰退，但伍德強調過去三年美國經濟更像是「滾動式衰退」，目前正逐步復甦。
科技通縮正在發酵，創新正推動經濟新引擎
伍德特別強調「良性通縮」的影響，例如工業機器人、DNA 定序與電力傳動等技術，每當累積產量翻倍，成本就下降 20 % 到 50 %，這正逐步降低產業整體成本結構。她認為這些創新技術將持續推動生產力增長，並為經濟帶來結構性擴張機會。
中國通縮壓力嚴重，但政策轉向生產力與創新
就中國情勢而言，伍德認為當地的通縮問題比官方數據更嚴重，並質疑中國 40 % GDP 投資占比是否可持續。她也觀察到中國政府已逐步放棄「共同富裕」口號，轉而強調「新生產力」，並遏止過度內卷，特別是在電動車產業。
伍德在影片最後指出黃金與比特幣 (BTC）的走強顯示投資人對全球經濟與地緣政治不確定性的憂慮，她對比特幣長期前景看好，認為其最終將與黃金一起成為對抗法定貨幣貶值的「新保險工具」。
她表示走遍世界發現大家對美國前景極度悲觀，但從 ARK 的分析來看，她相信未來幾年，美國經濟表現將強於預期，通膨也會低於預期，她呼籲市場參與者別只看新聞標題，而要深入政策本質，才能看清即將展開的新一波繁榮。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
