市場過度集中是否泡沫化？Cathie Wood 直指兩大關鍵因素
隨著美股在今年不斷創下新高，投資者不免擔心是否會有泡沫化的風險，方舟投資 (Ark Invest) 執行長 Cathie Wood 認為，當今股市對現金和安全的追求與 1930 年代大蕭條時期一樣強烈，但當恐懼消散時，市場將會擴大範圍並再次獎勵冒險行為。
市場過度集中在七大巨頭
Ark Invest 近期報告指出，由於大型科技股的長期表現優異和市值權重較高，納斯達克 100 指數和標準普爾 500 指數看起來越來越相似。許多成熟的公司雖然 10 到 40 年前被認為是開拓者的企業，如今卻不再處於創新的前沿。
由於高度集中在納斯達克 100 指數和標準普爾 500 指數中，七大科技巨頭 (Mag Seven) 主導了近期股市表現。 Mag Seven 的權重分別佔納斯達克 100 指數和標準普爾 500 指數的 40% 和 29%。這就是當前市場過度集中的情況。
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木頭姐 Cathie Wood 用下表解釋了目前市場過度集中的歷史記錄，下表計算了市值最大股票相對於第 75 百分位股票的市值，代表了大型股佔整體市值的多寡，可以看出目前市場的集中度處於歷史的高點。
讓市場走出健康格局的關鍵
Wood 指出，其中最相似的情況莫過於 1932 年了！為了方便理解，我們另外放進了淡橘色道瓊工業指數那段時期的走勢。可以看出 1932 年後，道瓊工業指數從大蕭條最嚴重的時期慢慢走出，而 Wood 解釋這是由於市場由大型股慢慢轉移至其他類股，類股輪動帶動了整體股市的上行。
Wood 提出，當前還是有機會讓市場走出一個健康的格局，
更多的通縮和更低的利率將啟動另一輪的股票行情。
方舟 ARKK 近期表現欠佳
不過近期市場對方舟旗鑑基金 ARKK 的表現多所微辭，近一年來代表科技股的 QQQ 上漲 31% (橘線)，標準普爾 500 指數 SPY 上漲 26% (青線)，而 ARKK 僅上漲 10% (深藍線)。而且在今年的多頭行情中，ARKK 年初迄今竟下跌了 15%。
