BSC|Pancake玩的創意料理IFO、數據平台Yieldwatch發幣

Elponcho
分享
BSC|Pancake玩的創意料理IFO、數據平台Yieldwatch發幣

這篇文章的內容是想介紹 BSC (幣安智能合約鏈) 上的主要 AMM (自動化做市商) 與流動性挖礦平台 – Pancake 主要在幹嘛,以及一個創新的發幣模式 IFO (Initial Farm Offerings)。此外,在最新一期的 IFO 中,挖礦數據平台 Yieldwatch 也發幣了。

快速認識 Pancake

Pancake 是目前 BSC 上最大的 AMM (自動化做市商) 兌幣平台,用以太坊類比的話,它比較像是早期的 SushiSwap,提供流動性提供者許多選擇,進行流動性挖礦,並換取高利率的挖礦獎勵 CAKE。同時,Pancake 也提供兌幣功能,讓 BSC 的用戶在不同代幣間可以做轉換。

附帶一提,所有 AMM 兌幣平台的最大障礙就是 Uniswap,該平台在以太坊始終佔據第一,競爭者 SushiSwap 一開始就是透過流動性挖礦、多元的跨項目挖礦獎勵合作,以及代幣獎勵應用機制,撐起另一片天的。Pancake 看起來也是在為 BSC 走上同樣的道路。

Pancake 的創新:IFO

Pancake 目前除了流動性挖礦以外,還有一些非典型但不是很重要的功能,例如用 CAKE 買彩票 (lottery) 並將部分彩票所得銷毀、Pancake 的 NFT。值得一提的是他們的 IFO (Initial Farm Offerings,首次農場發行),在 BSC 上面新發行的代幣,可以透過 Pancake 進行募資。它就像是幣安早期的 IEO (首次交易所發行) 一樣,用戶可將資金投入,換得新發行的代幣。

所以這到底有什麼創新呢?它維持流動性挖礦獎勵 CAKE 價值的機制,很有趣。

Pancake 的 IFO 有趣的地方在於,參與者必須提供 BNB/CAKE 的流動性池憑證 (LP Token),才有資格參與投資。IFO 的新代幣分發額度,會透過所有用戶承諾投入的 LP Token 總數,按照比例來賣給參與者,也就是有越多 BNB/CAKE LP Token 的用戶,就能取的越多的投資額度。

這有什麼特別的呢?因為它直接為 Pool 2 找到一個加分的方式。

這邊指的 Pool 2,是流動性挖礦平台中,提供「挖礦獎勵代幣」本身,與其他較強勢加密貨幣 (如:ETH、USDT) 的流動性池 (例如:SUSHI/ETH)。它通常是一個挖礦獎勵報酬最高,風險也最高的流動性池。因為整個平台的流動性池,都會不斷讓流動性提供者獲得免費的挖礦獎勵,這些用戶也會持續將其變賣,為挖礦獎勵帶來賣壓。另外,Pool 1 則是指,沒有以挖礦獎勵代幣為交易對的流動性池 (例如:ETH/USDT)。

Pool 2 的風險在於,當「挖礦獎勵代幣」出現大量賣出時,價格下跌時,會讓 Pool 2 的流動性提供者承受較大的無常損失。用戶在池中提供的強勢貨幣,會被換成的挖礦獎勵代幣。(了解更多無常損失請見:什麼是暫時性損失/無常損失(impermanent loss)?)

一般來說,像是 SushiSwap 這種具備流動性挖礦獎勵的 AMM 兌幣平台,為了吸引流動性提供者願意將資產放進來提供兌幣,除了基礎的手續費分潤外,挖礦獎勵就是給流動性提供者最大的動機。這種方式另一面的缺陷就是,必須為挖礦獎勵代幣想到更多用途,以防止挖礦獎勵代幣的流動性枯竭、價格崩跌。

從 SushiSwap 的案例中,我們可以看到它在平台取得一定流動性與交易量後,開始縮減挖礦獎勵的釋出與賣壓:將挖礦獎勵改成三分之二會鎖倉半年、推出可質押 SUSHI 拿到分潤的 SushiBar、挖礦獎勵 SUSHI 減產、與其他 DeFi 平台合作增加用途…等方式。

Pancake 的做法是,要參與 IFO 的人,必須用 Pool 2 的 LP Token 來參與,給予 Pool 2 參與者更多獲利來源,增加長期提供流動性的動機。此外,參與 IFO 的 LP Token 代表著一半的 BNB 與一半的 CAKE,Pancake 的規則設置是 (如下圖),IFO 募得的資金總額,將把一半的 CAKE 直接銷毀。以即將舉行的Yieldwatch (WATCH) 為例,它預計募集的 80 萬美元,會有 40 萬美元價值的 CAKE 被銷毀,在短期內可能對於幣價有所幫助。 但長期並沒有,因為 CAKE 目前沒有設置發行量上限,而是將學習 SUSHI 將挖礦獎勵減產。

pancake

必須強調的是,IFO 儘管有創意,但它並不會是維持 CAKE 幣價的主因,畢竟檔期不多,實際募資的金額也沒有很高。

據鏈新聞訪問 BSC 深度玩家 Josh 盧子健表示,他認為 CAKE 維持幣價的主要方式是「新幣挖礦」與「手續費收入有機會用來銷毀」。新幣挖礦是 Pancake 會與 BSC 生態上的其他平台合作,推出質押 CAKE 就能挖到其他代幣的池子 (pool),同時也讓其他代幣在 Pancake 設立農場 (可挖礦的流動性池),雙方互惠。另一個則是手續費,透過 Pancake 的流動性池兌幣的用戶,會付出 0.2% 的手續費,其中 0.17% 會給流動性提供者,而 0.03% 會回到 Pancake 的金庫 (Treasury,即協議所有的資金庫)。在一月時,曾有提案支持將在 V2 把手續費收費調漲為 0.3%,其中 0.1 % 用來銷毀 CAKE,也可能是之後消除賣壓的利器。

數據平台Yieldwatch發幣

Yieldwatch 是 BSC 上頭一個相當好用的挖礦數據平台,你可以透過輸入錢包地址,看到你在 BSC 上所有平台的流動性挖礦數據。

它會讓你一目瞭然自己正在哪些不同平台的流動性池挖礦,包含流動性總價值、正在產出的挖礦獎勵數量、總共產出過多少挖礦獎勵,最厲害的是它會統整你在流動性池中的無常損失、手續費。

以 BTCB/WBNB 為例,它會統計你投入的初始數量,然後告訴你目前因幣價變化,流動性池調整後的數量,告訴你兩幣種無常損失的實際金額與數量。還會告訴你這個資金池中,已分得的手續費有多少。(統計資料甚至還支援多種語系)

yieldwatch

有許多更詳細的統計功能,是在釋出 IFO 消息後所公布的,官方表示專業版的功能將讓用戶免費使用幾天,有興趣者可以花時間探索一下。

其代幣 WATCH 的用途,則為擁有價值 1 美元的 WATCH 代幣即可用專業版,監測你價值 200 美元的投資組合,據其稱就是花費你投資組合中的 0.5 % 來使用專業版功能。這樣的設置似乎是一種嶄新的訂閱制,至於能不能有實際成效,還有待正式啟用後觀察。