Bracebridge Capital 資產逾八成為比特幣ETF，避險基金看到套利機會嗎？

2024/5/14

根據彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 的推文，總部位於波士頓的避險基金 Bracebridge Capital 擁有多支比特幣現貨 ETF，包括三億美元的 Ark 21Shares 的 ARKB 和一億美元的貝萊德 IBIT，以及 2,652 萬美元的灰度 GBTC，佔其資產總額的八成以上。Balchunas 表示它不是造市商或 AP，這十分瘋狂！

Here are the top reported holdings of Bracebridge, lot of bitcoin ETFs and some stocks and SPACs, incl DJT pic.twitter.com/BfsrqOZpN0

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) May 13, 2024

Table of Contents

資產總額八成以上為比特幣現貨 ETF

Bracebridge Capital 是一家總部位於麻薩諸塞州波士頓的避險基金。成立於 1994 年，管理耶魯大學和普林斯頓大學捐贈基金的資金。根據其網站，Bracebridge Capital 交易各種證券和衍生性商品 (主要是在固定收益市場)，目標是從定價低效率中獲得正回報，追求絕對回報策略的管理公司。

但根據彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 的推文，Bracebridge Capital 在今年大舉買入比特幣現貨 ETF，包括三億美元的 Ark 21Shares 的 ARKB 和一億美元的貝萊德 IBIT，以及 2,652 萬美元的灰度 GBTC，佔其資產總額 86%。而其買入的 ARKB 佔總流通股數的 9.94%，甚至比方舟自己持有的 6.68% 還高！

廣告 - 內文未完請往下捲動

它的第 11 大持股是前美國總統川普的媒體公司「DJT」。

(川普社群平台 Truth Social 母公司借殼上市，盤中一度飆漲 58%)

加密市場充滿套利機會？

不過彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 之前即提醒大家。13F 報告只表明了他們在 2024 年 3 月 31 日擁有多少股份。並不包括空頭部位或衍生性商品，所以我們無法完整地了解他們在 3/31 的真實曝險情況。

而所謂的「絕對回報策略」是追求在任何市場條件下都能取得正報酬。所以通常會利用多種不同的避險工具和投資策略組合來進行投資，可以想見會有大量的套利策略存在其中。所以如果其 13F 報告中揭露高達 86% 的比特幣 ETF 持股，也代表其一定持有放空的相關選擇權或股票，這是不是也代表著這塊市場尚未成熟，進入者少，才會在初期擁有許多套利的機會呢？