比特幣價格下跌導致淨資產縮水，BitGo Q1 財報顯示營收翻倍仍大幅虧損
BitGo 公佈今年第一季財報，儘管營收受惠於穩定幣業務增長至 38 億美元，但受到比特幣 BTC 價格下跌導致資產減損，單季淨虧損擴大至 6,070 萬美元。
BitGo Q1 營收大幅成長，比特幣市值下滑抵銷獲利
根據 BitGo 截至 3 月 31 日的財報，該公司第一季營收由去年同期的 18 億美元增長至 38 億美元，年增率達 111 %。此增長動能主要來自穩定幣業務與衍生性商品交易量。然而，相較於去第四季的 62 億美元，本季營收下滑約 38.7 %，BitGo 在今年首季初推出的衍生性商品，名目交易量約為 30 億美元，反映出市場交易重心從現貨轉向衍生性商品的趨勢，然而資產負債表上的比特幣儲備因市價變動產生了 5,370 萬美元的非現金損失，加上首次（IPO）發放股票的影響，導致淨虧損由去年同期的 2,570 萬美元擴大至 6,070 萬美元。
穩定幣即服務業績成長、質押收入崩跌
在平台營運方面，BitGo 的客戶規模呈現顯著擴張，法人客戶數較去年同期成長 42 %，達到 5,569 家，範疇涵蓋避險基金、交易所及金融科技公司。平台總用戶數為 120 萬，較去年同期成長 7.3 %，。值得注意的是，該公司的 Stablecoin-As-A-Service「穩定幣即服務」業務表現亮眼，營收成長 43.6 % 至 3,820 萬美元，成為該公司重要的現金流來源，質押（Staking）收入受到代幣價格普遍走弱影響，年減 66.2 % 至 4,940 萬美元。
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BitGo EBITDA 轉盈為虧
BitGo 上市時相關的法律顧問費用高達 300 萬美元，此項開支導致本季調整後的 EBITDA 由去年同期的盈利 390 萬美元轉為虧損 170 萬美元。由於財務報告顯示成本壓力增加，BitGo（BTGO）在美股隔夜交易中表現疲軟，至截稿前，價格來到每股 9.86 美元。儘管 BitGo 積極開拓衍生性商品市場，在季初交出約 30 億美元的名目交易量，但初期投入成本與資本市場的支出，仍對整體財務表現構成壓力。
(BitGo 正式啟動 IPO 公開發行 ，目標估值 18.5 億美元)
加密貨幣交易所 Q1 財報普遍不佳
BitGo 的財務困境非個案，Coinbase 在本季營收未達預期的情況下，達到 3.941 億美元淨虧損；Exodus Movement 也因活躍用戶下滑導致虧損，MARA 的淨虧損高達 13 億美元，Riot Platforms、Core Scientific 等知名比特幣礦商的虧損亦有擴大趨勢，主因同樣來自比特幣儲備的非現金流市值縮水，顯示幣價波動期間，持有大量數位資產儲備的公司，帳面損益極易受資產價格變動影響，導致營收與淨利潤表現脫鉤。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
