【鏈新聞觀察】德意志交易所上市比特幣ETP?它或許沒那麼重要

Deutsche Börse

總部位於倫敦的 ETC Group 將於本月在德意志交易所的 Xetra 電子交易平台上市一檔名為 BTCE 的交易所交易產品(ETP),該商品將 100% 由比特幣背書。 ETC Group 執行長表示,該新產品將有助於彌合機構投資人與比特幣之間的鴻溝,比特幣也將藉此被引入受監管的主流市場。經鏈新聞調查,它或許沒那麼有影響力。

消息:德意志交易所上市比特幣ETP

總部位於倫敦的 ETC Group 在 6 月 9 日宣布,將於 6 月底在德意志交易所集團(Deutsche Borse Group,DBAG)旗下的電子交易平台 Xetra 上線了一種集中清算的比特幣交易所交易產品(ETP),並將透過經銷商 HANetf 進行發行和銷售。該商品全名為 Bitcoin Exchange Traded Crypto (BTCE),於今年 3 月 2 日取得監管機構 BaFin 的發行許可。該 ETP 將 100% 由比特幣背書,而作為擔保品的比特幣將由當前市場上最大的數位資產託管商 BitGo 以冷儲存的方式保存。

BTCE
資料來源:HANetf

根據新聞稿的聲明,擁有 1 單位 BTCE 的投資人,等同於擁有 0.001 比特幣(BTC)的債權,投資人除了交易 BTCE 的價格波動外,還能向發行商行使債權,贖回與持有之 BTCE 相對應的實物比特幣,這也是該商品有別以往的最大亮點。ETC Group 執行長 Bradley Duke 指出,與傳統的比特幣(BTC)投資相比,BTCE 能夠更讓傳統投資人放心,訪問門檻也能夠大幅降低。

沒那麼重要?了解Xetra

鏈新聞調查了關於 ETC Group 這間公司,它是一間位於倫敦、創立於 2019 年的 10 人以下公司。在德意志交易所集團上市似乎是一個很華麗的消息,但或許它沒那麼難。

由德意志交易所集團營運的電子交易平台 Xetra 在 1997 年推出,可以交易股票、基金、債券等,也受到歐洲交易所的廣泛採用。要上市 Xetra 的基本門檻並不高,根據ㄧ家歐洲律師事務所的解釋,因為它並非是政府監管的市場,而是由法蘭克福交易所定義監管條件下的市場,對公司的資本額要求與營運狀況也比要上市到法蘭克福交易所本身還要簡單的多。

不過,從文字上的表現來說,「上市德意志交易所集團」聽起來就很華麗,因為它擁有世界最大交易中心之一的法蘭克福交易所,事實上它是花錢上了 Xetra。

機構型比特幣商品的成功案例:Grayscale

每一個比特幣金融商品的誕生對比特幣而言都是利多,鏈新聞先前曾針對 Grayscale 比特幣信託商品(GBTC) 基金規模的大幅成長進行了多次的報導,它的規模就完全不同,已經是一個成功的公司私募基金

這樣的商品能夠讓機構投資人,例如保險公司、家族辦公室、信貸機構抑或是只能投資受管制金融產品的基金,進入比特幣市場,進而強化比特幣的全球共識。另一方面,這些以實物比特幣做擔保的金融商品越多,規模越大,意味著現貨市場的比特幣流通量會越少,這除了能夠減少市場的價格操縱行為外,還有助於帶動比特幣整體價格的拉升。

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