Bitcoin 2025｜Michael Saylor 揭示 Strategy 套利策略，AI 與 BTC 成未來資本主軸
微策略 (Strategy) 創辦人 Michael Saylor 於 5/28 在 Bitcoin 2025 大會上表示，未來比特幣 (Bitcoin) 會是新一代的數位黃金，成為全球結算標準。更指出 BTC 市值將會上升到百兆美元，而國債、股票等資產仍然會共存，不過這些都會圍繞在 BTC 上。對於 AI 方面，Saylor 表示 AI 會讓勞力、土地需求大幅降低，所有資本就會流向 BTC 這個最強數位資本。
才不搞比特幣銀行，Strategy 玩的是資本市場
Saylor 率先強調，Strategy 不打算成立比特幣銀行，因為銀行本質上是受到高度監管的機構。他表示：
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「我們的策略就是推行由 BTC 擔保的股票與債券，這些才是真正能帶來價值的商品，而不是受限於銀行監管框架。」
無庸置疑重壓比特幣，史上第一個打贏 S&P 500 資產
當被問到為何完全不考慮資產多元化，Saylor 直接回答：
「BTC 是歷史以來唯一能長期打贏 S&P 500 的資產，不需要分散。」
他補充，如果把 BTC 混合其他資產，只會稀釋波動性與潛在報酬。
迷因行銷才是真正的武器
Saylor 談到經典迷因語錄與「It’s going up forever, Laura」、「There is no second best」，坦言這些迷因對傳遞核概念相當重要：
「沒人會花時間看你寫的 30 頁白皮書，但一句迷因就能打中你的心。這就是資訊爆炸時代的溝通策略。」
mNAV 低於 1 怎搞，增發優先股再回購 MSTR 套利
對於市場擔心 Strategy 的目前股價和其擁有比特幣的價值比 (mNAV) 會在熊市跌破 1，Saylor 回應：
「Strategy 不是像 Grayscale 那種資本結構被鎖死的信託基金。我們可以用股票回購、發行優先股或債券等方式來重新操作。價格被低估時，反而可以套利。」
他進一步指出，如果真的有人笨到把 Strategy 股票做空到低於 1，他會：
- 發行價值十億美元的優先股
- 將所得回購 MSTR 普通股
- MSTR 股價飆升
- Strategy 成功套利
(微策略MSTR成比特幣新指標，mNAV溢價比和追蹤網站介紹)
比特幣就是未來全球結算標準
被問到 BTC 是否可能變成全球貨幣，Saylor 以 19 世紀的黃金本位為例：
「當年黃金是標準，流通的是債券。比特幣將成新一代的數位黃金，就是未來的結算標準。」
他預測 BTC 的市值將從兆元成長到十兆甚至百兆美元，而其他像國債、股票等資產還會繼續共存，但都會圍繞著 BTC 運行。
AI 崛起後的資本流向，答案還是比特幣
對於 AI 崛起後的資本流向，Saylor 表示：
「AI 將讓勞力需求下降 100 倍、也讓土地需求大減，剩下最重要的就是資本，而 BTC 是最有效率的數位資本。」
他預言未來所有企業都將會轉向數位資本市場，AI 之間的交易結算將會以 BTC 為首選。
資產管理巨頭持有太多比特幣，不會影響去中心化
最後有觀眾問，如果像是資產管理巨頭的貝萊德 (BlackRock) 持有過多的 BTC，是否會影響去中心化。Saylor 則回應：
「比特幣的網路是由礦工、節點、交易所、衍生品與全球監管機構共同維持，單一機構根本不可能破壞它。」
他強調，每個參與比特幣的人，不管動機怎麼樣，最終都會強化整體網路的反脆弱性。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
