Binance.US流動性枯竭！市場深度已下降 76%，資產流出20%

Florence

2023/6/13

在幣安面臨 SEC 起訴後，隨著做市商陸續退出 Binance.US，其市場深度已下降了 76%。根據 The Block 的報導，Wintermute 和 Keyrock 坦誠他們是退出 Binance.US 的其中兩家做市商。

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什麼是市場深度？

市場深度 (market depth) 是指金融市場裡能夠吸收相對大量的市場訂單而不會對價格有顯著影響的能力。市場深度考慮了市場的整體水平和廣度，也就是市場上的買賣雙方的數量和規模。市場深度越高，表示市場上的流動性越高，價格波動越小。

市場深度沒有一個統一的計算標準，但是有一些常用的指標可以反映市場深度的情況。例如，買賣價差、成交量、掛單量等等。

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幣安美國市場深度大幅下跌，遠高於幣安國際與 Coinbase

而根據加密數據公司 Kaiko 的報告指出，幣安美國在面臨 SEC 起訴後，市場深度已下降了 76%。起訟前一天，市場深度為 3,400 萬美元。而如今僅剩 700 萬美元。 Kaiko 指出市場深度暴跌的主要原因可歸因於做市商在訴訟後迅速離開 Binance.US 平台 ── 引發了對流動性的擔憂及未來的質疑。

但比較 Coinbase 和幣安國際的資料發現，雖然其市場深度也有所下降，但幅度差異極大，Coinbase 下降了約 16%，而幣安國際則下降了約 7%。

市場深度下降對幣安的影響

市場深度的顯著下降引發了那些需要依賴良好流動性來執行交易的交易者的擔憂。因為隨著買賣訂單的可用性減少，交易者可能面臨滑點增加和獲得所需交易執行價格的潛在困難。

簡單來說，就是價格變差，也更有可能發生無法成交的狀況，尤其對巨鯨來說，市場深度下降會大大增加交易時的風險。缺乏流動性會削弱交易所的整體效率和吸引力，可能進一步損害其聲譽和吸引用戶的能力。

另外，根據加密數據平台 Watchers 的數據，在過去 7 天裡，幣安國際有超過 11.6 億美元的淨流出，約為平台總資產的 2.5%，而 Binance.US 則是超過 1.24 億美元，約為平台總資產的 20%。

從流出的比例來看，幣安國際流出比例其實不高，對平台營運應該不會有影響，需要注意的則是 Binance.US，20% 的流出比例明顯可以看出用戶的恐慌，而 Binance.US 轉型為純「加密貨幣」交易所或許也對資金流出有所影響。

不過，幣安執行長 CZ 也曾於上週六 (10) 指出，網路上第三方平台一些錯誤的估計方式會導致誤解，例如有的網站會計算美金價值的資產變化，會將幣價下滑也計算到資產規模的減少，或是僅計算資金流出，而不計流入。

According to our data, last 24hrs, @Binance net outflow is about $392m.

Our wallet addresses are public. Some 3rd party analytics measure Change in AUM (asset under management) in USD equivalent as outflow. This would include crypto price drops (which decrease AUM) as "outflow".…

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) June 10, 2023