Andre Cronje新帳號談流動性挖礦新設計,同時提出兩項智能合約工具

Andre Cronje新帳號談流動性挖礦新設計,同時提出兩項智能合約工具

yearn 創辦人 Andre Cronje 低調進行專案 Eminence (EMN) 被駭後,經常發聲的推特帳號沉寂好一陣子。不過昨日晚間,Andre Cronje 連續發表了兩篇新網誌,與 DeFi 流動性挖礦的痛點息息相關。推特社群發現他開發的新專案似乎叫做  Liquidity Income (LBI)

不甘寂寞的 Andre Cronje

在 EMN 遭駭事件後,Andre Cronje 發出一連串的檢討 EMN 事件的推特文,從 9 月 29 日後就沒有新的聲音,原先熱度很高的帳號 @AndreCronjeTech 也這麼安靜了下來。或許是因為太多關心與質疑的聲音,Andre Cronje 終於在 10 月 10 日發聲:

「我還在,也還在開發。沒有任何事情改變。其他聲音都給我滾開。我只是不想要再發推特與泡在社群網站上了。」

不過,Andre Cronje 的新專案被發現後,似乎狠狠打了自己的臉,事實上他在十月創了一個新的推特帳戶 @andrecronjedev。10 月 5 日就開始了第一篇貼文,新的計畫與想法也都是在這裡揭露的。新帳號被發現後,他顯得相當驚訝,並且表示這個帳號只是用來做開發記事與講幹話而已。

解決流動性挖礦困局的新設計?

在過去,流動性挖礦平台通常有 Pool 1 跟 Pool 2 兩種池子,Pool 1 是用來加入流動性並獲取流動性獎勵代幣 (鑄造出新的獎勵代幣),而 Pool 2 則是用來提供獎勵代幣的流動性 (讓獎勵代幣有地方買賣)。

以 SushiSwap 為例,ETH/DAI 流動性池是 Pool 1,人們可以投入 ETH/DAI 的流動性以獲取流動性獎勵代幣 SUSHI,而 SUSHI/ETH 則是 Pool 2,人們可以在這裏變賣 SUSHI。

由於 Pool 2 是支撐流動性獎勵代幣價值的主要支柱,為了吸引人們進場提供流動性,通常會提供最高的流動性獎勵報酬。由於 Pool 2 會面臨高度的無常損失,多數用戶會選擇較低利率低無常損失的 Pool 1,來獲取流動性獎勵代幣。Pool 2 會因為只被用來變賣流動性獎勵代幣,沒有人願意加入流動性,導致挖礦獎勵幣價崩壞,讓平台失去吸引力。

在最新的網誌中,Andre Cronje 表示 APML、YAM、UNI 和 SNX 給了他新的靈感,他想出了一個以流動性為基礎的通膨代幣,讓無常損失 (IL,暫時性損失) 可以因流動性治理被消除。

他有兩個主要目標,一是盡可能產出更多的交易收入,二是盡可能減少無常損失。

Andre Cronje 表示,要達成第一項目標,就必須創造一個可以套利的平台。挖礦獎勵代幣有兩個池子,一個存在於 Uniswap 中,跟傳統設計的 Pool 2 沒兩樣 (如下圖的 LBI/ETH 交易對) ,可以自由買賣 LBI ; 另一個則是 Liquidity Income 創造的池子,它只能投入 ETH 來買 LBI,不能賣出 LBI,而且投入的 ETH 會自動送到 Uniswap 池中,而它與 Uniswap 的池子一樣,都會遵循固定乘積的價格曲線。

那麼套利的機會怎麼來呢?當人們搶購 Uniswap 池中的 LBI 時,基於 Uniswap 的自動做市算法,LBI 因池中數量減少導致價格飆升。由於 Liquidity Income 的池子中,LBI 價格未產生變化,較為便宜,會吸引套利者買入這邊的 LBI,搬磚到 Uniswap 的池中變賣套利。這麼一來,由於 Uniswap 池中的 LBI 相對變多,LBI/ETH 的數量恢復一定平衡,抑制 LBI 幣價飆升。而且由於 Liquidity Income 的池子送出 ETH 到 Uniswap 池中,又再增添流動性。

Andre Cronje 認為設計的關鍵在於「代幣波動性」,而非幣價,流動性提供者會因為套利行為的高交易量,因而產生更多的收入。

再者,由於這種新設計,會吸引更多人投入到 LBI/ETH 池中,改善了傳統無人願意提供 Pool 2 流動性的狀況,同時幣價不會大幅波動、有足夠的資金水位,也讓無常損失可以被最小化。

調整了什麼細節?

Andre Cronje 表示整體流程並沒有變,用戶一樣可以加入流動性、將流動性提供者代幣 (LP token) 加入獎勵合約、隨時間取得獎勵。

原先的設計純粹讓流動性提供者得利,所以大家都會傾向參與 Pool 1。所以 Andre Cronje 做了一些改變,只有 50% 的 LBI 代幣會由流動性挖礦取得,剩下的 50% 需要透過前述的兩種流動性池來取得。

預計是每 25 小時會分發 1% 的 LBI 代幣。而這 1% 的代幣有 90% 會給流動性提供者,10% 會給一般的 LBI 持幣者。也就是,流動性提供者會在每 25 小時分得總量 0.9% 的獎勵代幣。

背後的願景:成為流動性橋樑

Andre Cronje 認為它設計的這些代幣,能夠成為多個交易端點的流動性橋樑,最終所有的流動性會被整合,讓交易深度變得更好,而且在一定限度內去除無常損失。

提供兩項工具型智能合約:便於治理

提出設計的同一天,Andre Cronje 基於流動性挖礦項目的必備要件:代幣治理、代幣流動性供給、時間鎖,發布了兩項智能合約,讓開發者在制定這些條件的流程變得更有效率:

Liquidity Factory 0x323B2b67Ed1a745e5208ac18625ecef187a421D0

Governance Factory 0x4179Ef5dC359A4f73D5A14aF264f759052325bc1

【特別感謝:Blocto共同創辦人李玄協助智能合約解析】

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