特斯拉股票持倉大戶透露他個人「槓桿債務」背後的操作

剛剛

美國個人投資者透過股票抵押借款的保證金債務規模急劇擴張，截至 2026 年 6 月已達到 1.5 兆美元，創下歷史新高，反映出散戶投資者正廣泛利用 Margin Call 槓桿放大投資收益。在整體市場槓桿飆升的背景下，CNBC 特別專訪了一位持有大量特斯拉股票的散戶投資者，深入了解他利用投資組合進行借貸的操作策略，以及投資者若面臨股價急跌，觸發保證金追繳，面臨被強制平倉的風險。

Table of Contents

美國散戶融資債務達 1.5 兆美元

隨著股市上漲帶動風險偏好，加上通膨成長速度超過薪資幅度的經濟壓力，部分投資者選擇透過槓桿尋求財務保障。

截至 2026 年 6 月，美國散戶投資者的保證金債務規模達到 1.5 兆美元。個人投資者以持有的股票作為抵押品向經紀公司借款，藉此放大潛在回報。

廣告 - 內文未完請往下捲動

抵押房產償還保證金

29 歲的工程顧問 Hy Luu 持有價值約 71.2 萬美元的特斯拉股票，並透過其投資組合進行借貸。

Hy Luu 對其投資策略有具體的風險控管機制，他將特斯拉股價下跌至觸發追加保證金通知的臨界點稱為「死亡價格」，並在 2022 年 7 月計算將此價格設定為每股 173 美元（經股票分割調整後），當時特斯拉股價約為 272 美元，他意識到若跌破此價格將面臨強制賣出的風險；為了控制槓桿並降低市場劇烈波動導致被迫平倉的風險，他採取將房屋再度抵押貸款的方式，提取 30,000 美元現金用於償還部分保證金借款，並向母親說明融資風險後，將她的名字列入房貸。

Hy Luu 說服母親抵押兩人共同擁有的房屋籌集資金，以償還保證金債務。雖然其母親在特斯拉股價大跌時一度感到緊張，但因信任兒子仍同意在貸款書上簽字。Hy Luu 受訪時指出保證金交易「風險很高」且「不建議任何人這樣做」，他承認自己的行為屬於「賭博」，解釋唯有完全理解相關風險時才不會那麼像賭博，同時他強調自己不向他人提供財務建議，該做法僅建立在其自身高風險承受能力與快速累積財富的目標之上。

強制平倉風險

當投資者帳戶的價值低於規定的最低保證金門檻時，就會發生追加保證金通知，這通常是由於用作抵押品的證券價值下降造成的。此時，券商會要求投資者追加資金、存入更多證券或償還貸款餘額，這與保證金交易的風險密切相關，如果投資者無法滿足這些要求，券商有權出售帳戶中的投資以收回欠款。這可能迫使投資者在市場低迷時期虧本出售，導致嚴重的財務後果，並使其無法在市場波動期間持有倉位。

分析師警告，若大量槓桿投資者在市場下跌時同時面臨追加保證金要求，被迫清算資產的壓力可能引發市場連鎖拋售，進而加劇整體市場的下跌幅度。