比特幣飛輪再進化！Strategy 擬推「天天領息」特別股

以比特幣儲備戰略聞名的美股上市公司 Strategy（MSTR）再度展現激進的金融工程創新。該公司於 2026 年 9 月 25 日向美國證券交易委員會（SEC）遞交 PRE 14A 臨時股東大會委託書草案，宣布將於 10 月 28 日召開特別股東大會，尋求普通股股東表決批准一項重大架構修訂：將旗下四檔在美掛牌的永續特別股全面升級為「每日派息」（Daily Dividends）機制。

若該提案順利通過，Strategy 的「數位信貸」（Digital Credit）特別股系列將成為美股市場上首批提供「日曆日天天計息」的上市固定收益證券，象徵這家比特幣金庫巨頭正試圖將傳統美股股權架構，改造為兼具加密貨幣相關的活存體驗與監管合規性的新型生息工具。

Strategy 創「365 天天天計息」，打消除息跳空缺口

根據 Strategy 最新釋出的投資人簡報，傳統美股特別股普遍採用季配息或月配息，而 Strategy 擬將配息頻率巨幅拉升至一年 365 天：

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• 包含週末與假日：採日曆日天天累積計息，週末與假日的股息將順延至下一個營業日合併入帳。
• 年化殖利率保持不變：總收益未變，而是將年息精準切碎成「每日幾美分」進行高頻分派。

這項微結構設計的核心目標在於消除除息（Ex-Dividend）帶來的價格震盪。數據顯示，STRC 在月配時的除息日平均價格折讓約 49 個基點（bps），縮短為半月配後降至 36 bps；全面切換為每日派息後，除息帶來的價格跳空缺口將幾乎被抹平，大幅提升股票在 100 美元面額附近的價格錨定穩定性。

四檔特別股各司其職，兩階段落地實施

Strategy 旗下的四檔永續特別股架構各異，涵蓋浮動利率、累積型、具股票選擇權及非累積型等多種屬性：

按照公司規劃，實施時程將分兩階段推進：

1. 第一階段（STRC）：10 月 28 日股東大會批准後，預計於 2026 年 11 月 1 日正式生效為首個每日基準日，11 月 2 日即展開首筆每日派息發放。
2. 第二階段（STRF、STRK、STRD）：第四季維持原本季度配息發放至 2026 年 12 月 31 日，隨後於 2027 年 1 月 1 日起全面無縫切換為每日派息（1 月 4 日為新年首個付款日）。

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董事長 Saylor：強化融資工具箱，全力支撐比特幣飛輪

Strategy 董事長 Michael Saylor 與執行長 Phong Le 在致股東信中指出，每日配息不僅能縮短投資人的再投資週期、提高資產周轉率，更能大幅增強特別股作為抵押品的市場接受度。

對 Strategy 而言，這項舉措的終極戰略目標依然是「比特幣儲備戰略（Bitcoin Treasury Strategy）」。藉由將特別股打造成高吸引力、高流動性的類數位現金工具，公司能夠在完全不稀釋普通股股權與投票權的前提下，持續從固定收益市場以更低成本汲取資本，為其永不停歇的「買入並囤積比特幣」循環提供源源不絕的銀彈。

該特別股東大會將於美東時間 10 月 28 日上午 10:00（台灣時間當日晚間 10:00）採純線上直播形式舉行，由截至 9 月 25 日登記在冊的普通股股東進行投票表決。

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