華虹宏力 82.7 億人民幣收購華力微完成，新增 3.8 萬片月產能
中國第二大晶圓代工廠華虹宏力（688347.SS、1347.HK，原名華虹半導體）9 月 12 日在上海證券交易所公告，以發行股份方式收購上海華力微電子 97.4988% 股權的交易已完成。根據新增股份上市公告書摘要，公司以每股 43.34 元人民幣向四家賣方發行 190,768,392 股 A 股，支付全部對價 82.68 億元人民幣，新股已於 9 月 9 日在中國證券登記結算上海分公司完成登記，A 股總數增至 598,518,392 股。華力微的股權已在 9 月 3 日完成工商變更，成為華虹宏力全資子公司。
標的是中國第一條全自動 12 吋代工線，月產能 3.8 萬片
依華虹宏力 6 月提交的重組報告書，華力微擁有中國大陸第一條全自動 12 吋積體電路代工生產線，製程涵蓋 65/55 奈米與 40 奈米，設計月產能 3.8 萬片，在 IMEC 65 奈米製程的基礎上自主開發 55/40 奈米邏輯製程平台，並引進量產 SONOS 嵌入式 Flash 技術，產品應用於基頻處理器、影像感測器、中小尺寸面板驅動晶片、電源管理晶片等。報告書以 2025 年經審計數字計算，華力微營收 51.01 億元人民幣，相當於華虹宏力同年營收 172.91 億元的 29.50%。
評估方面，東洲評估以 2025 年 8 月 31 日為基準日，採市場法將華力微股東全部權益評估為 84.8 億元人民幣，較歸屬母公司權益帳面價值 20.02 億元增值 64.78 億元，增值率 323.59%，97.4988% 股權的成交價 82.68 億元即以此為基礎議定。發行價 43.34 元不低於定價基準日前 120 個交易日均價的 80%。
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兌現 2023 年科創板上市時的三年承諾
報告書說明這筆交易的目的是履行控股股東的承諾。華虹宏力 2023 年在科創板上市時，間接控股股東華虹集團曾公開承諾，自上市之日起三年內，按國家戰略部署並經主管部門審批後，將華力微注入上市公司。華虹宏力與華力微都有 65/55 奈米與 40 奈米代工製程，兩者之間的同業競爭因此在承諾期限內獲得解決。上市公司預計新增 3.8 萬片月產能後，總產能與市場地位會進一步提升。
交易時程上，公司與賣方在 2025 年 8 月 29 日簽署發行股份購買資產協議，12 月 31 日簽署補充協議，2026 年 6 月 11 日收到上交所審核中心意見落實函，7 月 8 日取得中國證監會同意註冊的批復，9 月 3 日完成標的資產交割，9 月 9 日完成新股登記。鏈新聞 9 月 11 日報導的 TrendForce 第二季晶圓代工排名中，華虹集團以逾 12.7 億美元營收排名第六。
四家賣方拿股，華虹集團持股升至 24.53%
四家賣方全部以股份收取對價：華虹集團出售 63.5443% 股權，取得 124,332,053 股；上海集成電路產業投資基金出售 15.7215%，取得 30,761,109 股；國家集成電路產業投資基金二期（大基金二期）出售 10.2503%，取得 20,056,014 股；上海國投先導集成電路私募投資基金出售 7.9827%，取得 15,619,216 股。依股東權益變動提示性公告，在不計配套募資的前提下，華虹集團與其全資持有的直接控股股東華虹國際合計持股由 20.07% 升至 24.53%，華虹國際本身持股由 20.00% 稀釋至 18.02%。上海集成電路基金取得的股份占境內已發行股票 5.14%。實際控制人仍為上海市國資委，不觸及要約收購。
鎖定期依賣方而異：華虹集團與國投先導基金取得的股份 36 個月內不得轉讓，若交易完成後 6 個月內股價連續 20 個交易日低於發行價，或 6 個月期末收盤價低於發行價，華虹集團的鎖定期自動延長 6 個月；上海集成電路基金鎖定 6 個月；大基金二期取得的 20,056,014 股中，10,163,843 股鎖定 12 個月，9,892,171 股鎖定 36 個月。交易另設減值測試補償機制，期間為交易實施完畢當年及其後兩個會計年度，若標的資產評估值低於交易總對價，補償方優先以取得的股份補償，由上市公司以 1 元總價回購註銷。
配套募資上限 75.56 億元尚未完成，近半用於補充流動資金
交易的第二部分是向不超過 35 名特定對象發行股份募集配套資金，上限 75.56 億元人民幣，採詢價發行，發行價不低於發行期首日前 20 個交易日均價的 80%，認購方鎖定 6 個月。資金用途為華力微技術升級改造計畫 32.95 億元（43.60%）、華力微特色製程研發及產業化計畫 5.62 億元（7.43%），以及補充流動資金、償還債務及支付中介費用 37 億元（48.97%）。公告書摘要列出的後續事項包括在證監會批復期限內完成配套募資，並辦理新增股份登記與上市手續；若募資未能實施或未足額，缺口由公司自籌。
公告書摘要另揭露，自 7 月 8 日取得註冊批復至公告書出具日，上市公司高階主管周衛平因工作原因離任，公司表示不會對生產經營造成重大不利影響，華力微的董事與高階主管未有變動。
風險提示
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