BitMEX Alpha: 交易員周報

本週加密貨幣市場數據、新聞頭條和交易觀點，一覽無遺。

要點速覽

受美聯儲主席鮑威爾在最新FOMC會議上對2025年加息前景持鷹派態度影響，本週全市場遭遇大幅拋售，比特幣跌破10萬美元。迷因幣板塊遭受重創，多個項目單周跌幅超過30%。

在交易觀點部分，我們將深入分析$USUAL這一創新型穩定幣協議。得益於其獨特的代幣經濟模型和真實世界收益機制，該項目價格表現強勁。

🖥 數據概覽

本週表現最佳

• $MOVE (+40.4%): 代幣價格呈強勁上漲趨勢，動能充足
• $HYPE (+37.3%): DEX交易量創歷史新高，延續強勢表現
• $XRP (+0.53%): 在整體市場下跌環境中仍保持正收益

本週表現最差

• $PNUT (-43.3%): PNUT法律問題纏身，迷因幣板塊整體低迷
• $NEIRO (-38.7%): 隨$DOGE表現疲軟而大幅下跌
• $ACT (-37.6%): 單周跌幅顯著，市值蒸發嚴重

本週新聞速遞

🌏 宏觀動態

• ETH ETF周資金淨流入：+1.378億美元 (來源)
• BTC ETF周資金淨流入：+7.342億美元 (來源)
• 美國上市比特幣現貨ETF規模即將超越黃金ETF (來源)
• 美聯儲鷹派態度致比特幣跌至10.1萬美元，山寨幣市場大幅下挫 (來源)
• Hut 8超越特斯拉，成為第四大持有超1萬枚比特幣的上市公司 (來源)
• 儘管與IMF達成協議，薩爾瓦多仍將加速購入比特幣 (來源)

🏗️項目動態

• Aptos Labs CEO卸任 (來源)
• 克雷格·萊特因藐視法庭獲緩刑處罰 (來源)
• Solana創下單日6690萬筆交易新紀錄，Pengu代幣功不可沒 (來源)
• 21shares在特拉華州註冊波卡信託，為ETF做準備 (來源)
• Bitget宣佈與波場區塊鏈達成戰略合作，收購1000萬美元TRX (來源)
• Polygon指控Aave在DeFi領域實施壟斷行為 (來源)
• 德國監管機構要求Worldcoin加強生物數據隱私保護措施 (來源)
• Ethena Labs將sUSDe引入特朗普支持的WLFI協議作為抵押品 (來源)

💰交易觀點

免責聲明：以下內容僅供參考，不構成投資建議。這是市場新聞匯總，建議您在進行任何交易前務必自行研究。我們不對任何交易結果負責，也不保證收益。

為什麼 $USUAL 值得關注？

穩定幣在加密世界中扮演著極為重要的角色。對於許多投資者和用戶而言，穩定幣不僅是交易計價工具（類似賭場的籌碼），更是他們規避法幣限制、實現資金儲值的手段。這為穩定幣發行商帶來豐厚利潤。$USUAL 項目試圖打破傳統中心化穩定幣發行商的盈利獨享格局，將這塊蛋糕的收益分配給社區和代幣持有者。可以說，$USUAL 正在對 USDT、USDC 等穩定幣巨頭髮起「吸血鬼式」的挑戰，從中汲取他們的利潤並反哺給用戶。

為什麼起初沒人買賬，卻又成為黑馬？

在 $USUAL 項目早期，大環境並不理想。加密市場正值共識低谷，許多知名 KOL 輪項目都在當時「割韭菜」。這時，一個看似不起眼的法國團隊宣稱要用穩定幣挖礦挑戰 USDT，這在當時聽來有點像天方夜譚，因此錯過了許多投資人的關注。

然而，$USUAL 團隊通過深度傾聽社區、穩扎穩打的策略，在冷清的市場環境中闖出一條生路。最終，它成功上線幣安，一舉改變了項目的命運和外界的看法，成為這一輪行情中不容忽視的黑馬。

核心代幣機制：$USUAL、$USUALx、$USD0 與 $USD0++

1. $USUAL：

• 作為「礦幣」，90% 的新發 $USUAL 分給持有 $USD0++/$USD0 的用戶，10% 分給質押 $USUAL 的用戶。
• $USUAL 的排放與 TVL（鎖倉總量）掛鈎：TVL 增時排放減少，TVL 降時排放增多。

1. $USD0：

• 類似 USDY 的 RWA（真實資產支持）穩定幣，鑄造的資金投資於短期國債等低風險資產，為系統提供真實收益支撐。

1. $USD0++：

• 一種類似「債券」的代幣，鼓勵用戶長期鎖倉並減少「挖了就賣」的短期行為。
• 提供較高的 APY，吸引更多資金入場並提升 TVL。

1. $USUALx：

• 將 $USUAL 質押後獲得，可獲得 10% 新 $USUAL 排放稅的收益。
• 解鎖時需支付 10% 的「砍頭稅」，在短期內製造高 APY 效應，從而引導更多人質押長期持有。

為什麼 $USUAL 價格會漲？飛輪效應的形成

$USUAL 的價格上漲來自一個正向循環（飛輪效應）：

高 APY 的 $USD0++ 吸引資金入場，TVL 上升。TVL 增長強化 $USUAL 的基本面，代幣價值更穩固。$USUAL 價格上升反過來支撐更高 APY，進一步吸引新資金。更多資金參與，使 TVL 再次提升，鞏固這個正向循環。

當用戶和大戶看好未來發展、相信 TVL 不止目前的 10 億美元，並預期更多資產類型（不僅是穩定幣，還可能包括 LST、USDe 等）能夠加入挖礦，他們就有動力在 TVL 尚低時囤貨，為後期增長做準備。

博弈與幣價：新錢包的 7 天等待期

$USUAL 的經濟模型還設計了一些博弈元素，比如新進來的錢包需要等待 7 天才能開始挖礦。這意味著在 TGE（代幣生成事件）後，真正的考驗將在 7 天後到來。當早期用戶挖礦獲得收益，而新用戶還在等待解鎖時，這種時機差可能影響二級市場的買賣行為和價格波動。換句話說，下周（TGE 後 7 天）才是對 $USUAL 的真正考驗：新參與者是否願意等待、持有和投入更多資金？早期玩家是否會在此時獲利了結？這將考驗市場對項目長期價值的共識與信心。

風險與類似 LUNA 的疑慮

有人會問：$USUAL 會不會像 LUNA 一樣崩盤？

$USD0 和 $USD0++ 雖然為穩定幣與「債券」組合的產品，但其背後有真實收益資產和鎖倉機制支撐。在 Curve 等交易池中有一定深度，同時有無損兌換 USDC 的路徑。與 LUNA/UST 不同，$USUAL 更注重真實收益與長期鎖倉，減少因短期套利挖賣提導致的崩盤可能性。然而，如果 Curve 池子脫錨或資金信心動搖，項目方可能會收取 $USUAL 用於贖回，從而引入新的變數。

幣安的影響與展望

上幣安讓 $USUAL 走向更廣闊的舞台，吸引了更多流動性和關注度。對於老練的 DeFi 玩家來說，$USUAL 的創新或許不算巨大，但頂級交易所的支持為項目的長期擴張鋪平了道路。未來，$USUAL 不僅局限於 RWA 穩定幣，還可能擴展至其他類型資產。這意味著如果 $USUAL 的模式持續成功，那麼它的 TVL 天花板將大幅提升。

總結

$USUAL 建立在一個圍繞穩定幣和真實收益的複雜但精巧的經濟體系上，通過高 APY、逐步擴展的資產選擇和合理的激勵機制形成一個正向循環。面向未來，它可能會不斷拓展應用場景，吸引更多資金與用戶。然而，這一切仍需市場驗證。真正的考驗將在新錢包挖礦解鎖的 7 天後到來——屆時能否繼續保持資金流入和市場共識，將決定 $USUAL 是繼續高飛，還是漸漸回落