抽中一張現賺 245 萬！興櫃股王漢測 (7856) 9/10 公開申購，該注意什麼？
興櫃股王暨漢測（7856）公開申購倒數，承銷價 2,250 元創史上最高承銷價，以公司今日股價 4,700 元計算，中籤一張報酬率高達 109%，現賺 245 萬元。本文將整理公司背景、財務數據、完整 IPO 時程與風險提示，幫助投資人評估是否進場。
漢測立足測試領域，佈局矽光子、先進封裝
漢測全名為漢民測試系統，隸屬台灣最大本土半導體設備集團「漢民集團」。公司早期以代理國際頂尖半導體設備起家，代理商品包括荷蘭艾司摩爾（ASML）、日本東京威力科創（TEL）等大廠，並逐步跨入半導體前段高階設備的研發，涵蓋電子束、離子束與中子束技術。
漢測本身主攻半導體測試領域，目前三大核心業務分別為探針卡與清潔材料、測試設備工程服務，以及半導體設備與客製化產品。其中，客製化產品線近年成長最為強勁，佔整體營收比重超過五成，量產超過 20 個品項，涵蓋熱管理模組、白光干涉光學檢測系統、熱載測試系統及晶圓承載盤等。
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總經理王子建指出，下一階段將進一步佈局高速記憶體系統級測試（SLT）、先進封裝回焊設備及矽光子測試三大領域，持續拓展高附加價值解決方案版圖。
搭上 AI 與 HPC 浪潮，漢測營收毛利狂飆
受惠 AI 與高效能運算（HPC）帶動的高階晶片測試需求爆發，漢測近三年營收迅速成長：從 2023 年的 8.09 億元，成長至 2024 年的 15.98 億元，再到 2025 年的 24.25 億元。
進入 2026 年，今年上半年合併營收高達 21.85 億元，年增 114.5%；累計前七月營收更達 26.68 億元，年增 128.18%，超越 2025 年全年營收。獲利增速更遠超營收，上半年稅後純益 5.84 億元、年增 389.36%，每股稅後盈餘（EPS）達 21.5 元。
毛利率方面，漢測 2026 年上半年毛利率升至 54.88%，高於去年同期的 46.05%；營業利益率則由去年同期的 13.2%，大幅攀升至 33.59%。
史上最高承銷價：漢測競拍底價與公開申購時程一次看
漢測本次 IPO 配合上櫃前現金增資公開承銷，已通過上櫃審查，預計 9 月下旬正式掛牌。暫定承銷價每股 2,250 元，打破去年底由鴻勁（7769）創下的 1,495 元歷史紀錄，成為台股有史以來承銷價最高的 IPO 案件。
本次現增承銷合計辦理 4,192 張競價拍賣及 1,048 張公開申購，完整時程如下：
- 競價拍賣投標：9 月 7 日至 9 月 9 日，每人最高投標張數 524 張，底價 1,800 元
- 競拍開標：9 月 11 日
- 公開申購：9 月 10 日至 9 月 14 日
- 公開申購扣款：9 月 15 日
- 員工認股繳款：9 月 15 日至 9 月 16 日
- 競價拍賣扣款：9 月 16 日
- 公開申購抽籤：9 月 16 日
- 特定人認股繳款：9 月 17 日至 9 月 18 日
- 預計掛牌日：9 月 22 日
抽到現賺 245 萬元！但門票要 225 萬元
以漢測今日股價 4,700 元計算，與暫定承銷價 2,250 元相比，每股帳面價差達 2,450 元；以一張計算，中籤一張現賺約 244.9 萬元，報酬率達 109%，市場笑稱「抽中一張，現賺一張」。
然而，要參與公開申購，投資人須備妥 225 萬股款、20 元手續費及 50 元郵資，門檻不低。
興櫃轉上櫃，投資人需留意的三個風險
儘管帳面數字吸引人，投資漢測 IPO 前仍有幾項重要風險值得審慎評估。
首先是市價波動風險：興櫃市場流動性遠低於上市櫃市場，漢測股價近期在 4,750 元至 5,095 元區間大幅震盪，單日最高與最低價差可達數百元。從抽籤日到掛牌日之間，興櫃股價仍可能因市場情緒或外部因素高度波動，影響實際獲利空間。
再來是中籤率不確定性：本次公開申購張數僅 1,048 張，在市場的高度關注下，預期申購人潮龐大，中籤率較低。225 萬元資金從申購日起至抽籤日或扣款日期間均須凍結，投資人須評估機會成本。
最後是掛牌後的價格走勢：高承銷價個股並不等同於掛牌後持續上漲保證。新股掛牌初期常見蜜月行情退燒，股價可能迅速回落。投資人應基於公司基本面，而非單純以該價差作為唯一決策依據。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
