發行新股增資還債囉!微策略終於要整頓其財務狀況了嗎?

Florence
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發行新股增資還債囉!微策略終於要整頓其財務狀況了嗎?

微策略在周五 (2/17) 向美國證券交易委員會 SEC 提交關於其 A 股銷售公開說明書的補充文件,打算再發行出售其 A 股,並稱籌集的資金除了購買比特幣外,也可能用於償還債務,包括與 Silvergate Bank 簽定的定期貸款。

微策略除了發債,亦透過發行新股增資,2021 年透過 Jefferies LLC 發行 1,413,767 A股,發行價為 727.64 元,共募得近 10 億美元。2022 年亦與 Cowen and Company LLC 和 BTIG, LLC 簽訂新股銷售協議,並以 213.16 元的均價發行了 218,575 股的A股,共募得 4,640 萬美元,根據此銷售協議,微策略至多可發行 5 億美元的新股,而微策略顯然打算利用近期比特幣和股價的反彈,積極使用剩下 4 億多的額度,為公司財務做更靈活的應用。

依據微策略公布的年報,我們將其債務再做了一次整理如下表。

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而微策略提交給 SEC 的文件中說明,微策略打算回購 2025 年到期的 0.750% 可轉債和 2027 年到期的 0% 可轉債,以及 2025 年擔保貸款。

其中 2025 年擔保貸款是與 Silvergate Bank 簽定,並以比特幣為擔保的貸款,利率為紐約聯邦儲備銀行網站公佈的有擔保隔夜融資利率 30 天平均利率加上 3.70%(截至 2023 年 2 月 15 日為 4.42%,也就是目前的利率高達 8.12%),並設有利率下限  3.75%,到期日為 2025 年 3 月 23 日。

如果要提前還款,則需支付預付本金餘額的 0.50% (2023/3/23 前還款) 或 0.25% (2023/3/23 後還款) 提前還款溢價。因為美國聯準會持續升息,這筆貸款的利息日益沈重 (其年報中提及 2022 年利息為 770萬美元),故雖有提前還款的罰款,微策略可能會考慮於 3 月後優先償還此貸款。

如同我們之前報導的,微策略已明顯處於資不抵債的狀況,從最近的年報中也呈現此一問題,微策略此次藉由發行新股增資並可能優先用於償還債務,也算是在景氣尚不明朗情況下的必要之舉。