灰度死棋?SEC首份不讓灰度轉型ETF的法律簡報:期貨跟現貨完全是不同商品

Wendy
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灰度死棋?SEC首份不讓灰度轉型ETF的法律簡報:期貨跟現貨完全是不同商品

Grayscale(灰度)今年 6 月扣關轉型比特幣 ETF 失敗後,正式起訴 SEC 違反證券交易法。SEC 昨(10)日給出了第一份法律簡報。

SEC 的回應簡報長達 73 頁,主要論點是比特幣「現貨 ETF」和「期貨 ETF」是兩項完全不同的商品。

SEC 表示:雖然 SEC 已經批准了兩個 CME 的比特幣期貨 ETP,但這和拒絕灰度的現貨 ETF 並沒有矛盾。

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顯然這段話就是在回應灰度的指控。在 10 月的資料中,灰度的論點是如果期貨 ETF 可以通過,那現貨 ETF 沒道理不行。SEC 此舉就是損害灰度 85 萬名投資者的權益。

SEC 的論點是,比特幣期貨 ETF 和現貨 ETF 完全不同。

期貨 ETF 持有的是 CME 上的合約,而 CME 是受到 CFTC 監管的,所以不但資產受到監管,清算上也沒有任何問題。

相反地,比特幣現貨不受監管而且市場相當分散。萬一出現任何問題,像是清算和託管問題,SEC 無法完全保護投資人。

SEC 此前批准的 ETP(ProShares 發行的比特幣期貨 ETF)只是持有在 CME 交易的期貨合約。CME 已經在 CFTC 註冊,所以這些 ETP 的基礎資產受到嚴格監管。相比之下,比特幣的現貨市場分散且不受監管。

此外,SEC 也聲明,駁回灰度的 ETF 申請並不是反對比特幣交易,僅是現貨 ETF 難以監管。

灰度官方的回應

針對這份簡報,灰度官方的回應如下:SEC 批准比特幣期貨 ETF,但卻拒絕比特幣現貨 ETF,對這些投資人來說並不公平。

SEC 此舉違反了行政程序法合證券交易法。SEC 並沒有交代他們的判斷依據。

即便 SEC 給出了 73 頁的報告,但看起來雙方並沒有共識。灰度依然將重點放在現貨市場沒有被操縱,SEC 繼續強調現貨市場難以監管,包括第三方託管問題和清算問題。

下一份簡報會於 2023 年 1 月 13 日前公布,最後一份簡報則是在 2 月 3 日前公布。