不是只有PlanB S2F模型!各種比特幣價格預測模型介紹

Jim
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不是只有PlanB S2F模型!各種比特幣價格預測模型介紹

著名比特幣預測模型 Stock-to-Flow 在去年第四季幾波走勢中精準預測,模型作者 PlanB 也因此名聲大噪,不過隨著牛市末期結束,幣價並未如 S2F 預期般只漲不跌。

而實際上除了 S2F 模型外,仍有許多基於技術分析、鏈上數據為主的預測模型,且不同於 S2F,其它模型在視覺上也較能直觀地掌握高低點。

技術分析型

一|2 年移動平均線

「2-Year MA Multiplier」採用技術分析中 2 年時框的移動平均線為下行通道 (綠線),同時以 2 年均線數值的五倍作為上行通道 (紅線),兩者形成下圖中的價格通道。

圖中能明顯看出 BTC 價格跌破通道為好買點,反之上穿通道則是出貨好時機。

圖表細節:

  • 作者:Philip Swift
  • 2021 年新高並未突破上行通道。


二|200 週移動平均線

「200 Week Moving Average Heatmap」採用 200 週均線,並依每月數值增長的百分比以顏色標注。

從歷史價格來看,比特幣低點通常在 200 週均線附近觸底,投資者能依照顏色 (下圖右側數值) 來判斷市場是否過熱,如紅色為過熱,藍色、紫色則是過冷。

圖表細節:

  • 作者:PlanB

  • 2021 年牛市並未達到紅色警示的數值。

  • 本週期是 BTC 低於 200 週均線最久、最低的一次。


三|週期頂部警示指標

Pi Cycle Top Indicator 以 111 天均線值作為下行通道 (橘線),350 天均線數值的兩倍作為上行通道 (綠線)。

當橘線上穿綠線形成交叉時,代表 BTC 價格已見頂。

它的原理是運用兩種不同時框的均線,而短期均線 (橘線) 上穿長期均線代表著市場已嚴重過熱。

圖表細節:

  • 作者:Philip Swift

  • 兩條均線形成交叉越來越不明顯,下輪牛市可能不會交叉?


四|黃金比例模型

「The Golden Ratio Multiplier」以 350 天均線數值的不同倍數,並以不同顏色來呈現出 BTC 潛在的價格阻力位置,倍數參考了著名黃金比例的 1.618 以及斐波那契數列等。

下方圖表中,由上至上的數值分別為:

  • 乘上 350 DMA 的 3 倍

  • 乘上 350 DMA 的 2 倍

  • 乘上 350 DMA 的 1.6 倍

  • 350 天均線 (DMA) 數值

圖表細節:

  • 作者:Philip Swift
  • 前兩輪牛市的走勢遠高於上行通道

  • 2021 年後的熊市,走勢也遠遠偏離下軌

此類別除上述模型外,其它模型因為已經與價格走勢偏離太多,不再介紹。包括:

基本面預測模型

一|代幣銷毀天數

「Coin Days Destroyed」指的是一筆特定數量的比特幣介於兩次交易之間的時間週期。

公式「幣天銷毀 = 持幣數量 * 持幣時間」。

若某人有 2 枚比特幣且持有 50 天後才進行交易,則幣天銷毀為 100,轉移後將歸零重新計算。其它案例:

  • 5 BTC 在最後一次交易後已 100 天未轉移,Coin Days Destroyed=500。

  • 10 BTC 在最後一次交易後已 1 天未轉移,Coin Days Destroyed=10。

  • 0.1 BTC 在最後一次交易後已 100 天未轉移,Coin Days Destroyed=10。

這個概念源自於中本聰(Satoshi Nakamoto)於 2009 年創立的比特幣論壇 Bitcointalk。2011 年時社群中有人指出,鏈上交易量可能多為高頻交易、刷量、搬磚等行為,認為有數據失真的問題。

經討論後才衍生出「Coin Days Destroyed」的想法,即比特幣在經歷一次交易後,隨著時間推移而累積幣天銷毀數,直到實際發生一筆交易才歸零重算,能更容易衡量比特幣網路中實際的經濟活動,之後成為鏈上數據的重要概念之一。

圖表能明顯看出,隨著中心化交易所成為主流,CDD 已遠遠偏離 2017 或更早期的數據,在 2021 年見頂時為一月中旬,比特幣價格約不到 30,000 美元,但 CDD 卻一路向下。


二|The Puell Multiple

Puell 被音譯為皮勒乘數,其數值 (紅線) 計算方式為:

BTC 每日發行量的美元價值/每日發行價值的 365 天 MA 均值。

Puell 以礦工收入來預期比特幣市場週期,因為礦工也被稱為「強制性的賣家」,在市場高度波動期間他們也需要賣幣以支付營運成本,因此礦工的收入成長也可能意味拋壓降低,進而影響價格。

圖表上方紅色區域代表礦工收益高於歷史標準,反之綠色區域為低標。

圖表細節:

  • 作者:David Puell

  • 缺陷:以過往數據來看,Puell 用來判斷低點較為準確,高點預測與其它圖表類似,近幾年偏離嚴重。

三|庫存流量比模型 (Stock-to-Flow Model)

S2F 原用於衡量黃金、白銀等商品的稀缺度,主要考慮兩個變數,現存供應量 (Stock) 及資產的年產量 (Flow)。

隨著區塊獎勵減半,每四年流入市場的新比特幣 (Flow) 產量減半,這會提高 S2F 比率,如同下圖的咖啡色線,其預測的比特幣價格每四年呈現階梯式上升。

圖表細節:

  • 作者:PlanB

  • 缺陷:模型並未考慮市場需求,模型僅將比特幣的稀缺性、每四年的產量減半,以特定比率轉化為漲幅,但市場的買盤在哪裡?

 

以上為基於鏈上數據較為可用的預測模型,其餘許多模型已遠遠偏離近兩輪牛市,包括:

如文中所提,目前中心化交易所成為市場主流,或許因此導致了近幾年模型失準,且目前比特幣約有 1 億美元的 TVL 跨鏈至其它 L1,也應一併納入計算。

此外,俗語說沒有完美的指標,文中介紹的模型大多在預測底部時表現較佳,但近幾年,尤其是在去年 11 月預測比特幣高點時皆有失準情況,投資者務必評估自身承受能力,將風險置於首位。

文中所述模型皆來自於 Look Into Bitcoin