惠譽調降薩爾瓦多IDR至「CCC」垃圾等級；比特幣債券下月發行，目標籌10億美元

評級機構惠譽在昨 (9) 日的報告中，將薩爾瓦多的 IDR (長期外幣發行人違約評級) 從 B- 降級至 CCC。此外，薩爾瓦多總統 Nayib Bukele 於 11 月宣布的比特幣債券，將於 3/15 ~ 3/20 間發行。

遭惠譽評為 CCC 級

根據惠譽報告，薩爾瓦多此次遭降級主要出於幾點原因：

1. 短期債務的依賴增加
2. 額外的本地市場融資空間有限
3. 獲得額外多邊資助的不確定性
4. 外部市場融資導致的高額借貸成本

薩爾瓦多在 2023 年將面臨近 12 億美元的外債攤銷，其中的 8 億美元將於 1 月到期，而根據彭博新興市場美元主權指數，該國債券是 2021 年新興市場表現最差的債券。融資缺口也從 2022 年的 12 億美元增加至 25 億美元。再加上將具有高度投機性及波動性的比特幣作為國家法定貨幣等緣故，種種原因皆使薩爾瓦多的財務狀況每況愈下。

「機構的弱化及總統權力的集中增加了政策的不可預測性，而比特幣作為法定貨幣的採用增加了國際貨幣基金組織 (IMF) 是否開放 2022-2023 年融資的不確定性。」惠譽報告說道。

繼信評機構穆迪於去年將薩爾瓦多主權債降級後，惠譽也因類似原因下調薩爾瓦多的信用評級，CCC 等級可說是垃圾等級，違約風險極高。在此情況下，薩爾瓦多的對外融資也將變得更加困難，唯有提供更高的利息才有可能獲得些微援助，但以薩爾瓦多目前的財務狀況來說，若要負擔更高的借貸成本，國家或許將面臨破產。想藉由比特幣扭轉國家頹勢的想法，目前看來就像破了洞的美夢。

比特幣債券將於下個月發行

薩爾瓦多財政部長 Alejandro Zelaya 於昨 (9) 日的新聞節目 《Frente a Frente》上表示，Nayib Bukele 於 11 月宣布的比特幣債券將於 3/15 ~ 3/20 間發行。此債權將於比特幣基礎設施開發商 Blockstream 建立的 Liquid 側鏈發行，票面利率 6.5%，為 10 年期債權，於 2032 年到期。

根據 Nayib Bukele 當初說法，籌集的 10 億美元中的一半將用於幫助建設能源及比特幣挖礦基礎設施，其餘則用於繼續購比特幣。

以薩爾瓦多當前狀況來說，此債券能否募集到足夠金額至關重要。不過，在各大信評機構紛紛降低其評級後，能否順利進行還有待時間驗證。