前美國聯準會經濟學家Gordon Liao：為什麼我離開聯準會，加入Uniswap

Gordon Liao 是美國聯準會董事會中國際經濟部會的經濟學家，他提供政策建議、進行金融市場摩擦與數位創新研究。最近他離開聯準會工作，加入去中心化兌幣協議 Uniswap 領導研究，並在推特分享理由：

為什麼我離開聯準會，加入 Uniswap

Gordon Liao 表示他來自傳統金融與中心化金融的背景，他對於那些有潛力創建更好、安全而且更易造訪的金融系統未來者最敢期待。

Gordon Liao 說道：「在聯準會時，我被眾多世界經濟倚賴於如此少數的中介機構一事震懾，是由 24 個主要交易商參與所有的國庫拍賣、由 8 個美國系統重要性金融機構 (GSIB) 提供全世界基於美元的流動性、只有一家銀行 (紐約梅隆銀行) 處理所有第三方的回購。」

他表示，當一切都運作順暢時，這些既存的強大金融組織每天移轉數兆美元，但隨著全球金融危機後的資產負債表摩擦 (post-GFC balance sheet frictions) 和資產持有量增加，導致當前金融架構經常出現問題。

即便在金融系統的主要幹道中，金融摩擦還是很大。像是週期性或偶發性的融資利率飆漲，如最大的那次是 2019 年九月，導致上一輪聯準會縮減政策提前結束。(相關資料)

金融摩擦不只是市場管道問題，它重要到經濟學家創建了一整個子領域：中介資產定價，來研究中介金融中的摩擦。(相關資料)

Web3 跟 DeFi 會如何改善舊金融中介的問題呢？他表示，簡而言之，就是讓金融無中介、可組合，而且更透明。他認為有四個重點：

• DeFi 是透明的，所有人都可以審計智能合約與交易歷史。這種程度的透明性會鼓勵創新與減少長期風險。
• Web3 減低經濟集中性的權力與單點故障。作為一位前 FICC 交易員，Gordon Liao 仍對最大的利率市場受少數交易商擺佈的頻率感到震驚。
• Web3 打破不同界線以減少孤立，實現真正高效的全球金融系統。
• 區塊鏈交易的透明度最終可以降低洗錢風險，促進全球價值的安全流動和交換。