Footprint Analytics：深度解剖穩定幣市場的急速擴張 | 2021 區塊鏈年報
2021 年穩定幣市場的急劇擴張，6 個最重要的事件速覽。
Jan. 2022, [email protected]
Data Source: Footprint Analytics Stablecoins Dashboard
這篇文章是我們年度回顧系列的一部分。
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眾所周知，進入區塊鏈的世界免不了會進行交互交易。穩定幣作為連接區塊鏈世界與現實世界的 「貨幣橋樑」，在鏈上業務中，扮演著非常重要的角色。
Footprint Analytics 的數據顯示，12 月美元穩定幣 USDC 的發行量突破了 422 億美元，Market Cap 位居眾多穩定幣中的第二位，僅次於 USDT 的784 億美元。同月，去中心化穩定幣 UST 的 Market Cap 突破100 億美元。
加密貨幣交易頻發，對流動性以及衍生品保證金的需求增加，穩定幣發行量增加。伴隨著穩定幣市場的急劇擴張，各國也注意到了穩定幣存在的風險，紛紛就穩定幣是否需要監管，以及如何監管的問題進行研究。本文將從 6 個標誌性事件來回顧穩定幣的 2021。
1.算法穩定幣 ESD 和 FRAX 躋身穩定幣市值前十
從 Footprint Analytics 的數據，我們可以看到在 1 月份算法穩定幣 ESD 的 Market Cap 從原來的 1.2 億美元漲至 4.4 億美元，漲幅為 266.7%，FRAX 漲了 351.6% 升至 1.4 億美元。二者分別位於 1 月份穩定幣 Market Cap 的第九位和第十位。
算法穩定幣 ESD，全稱 Empty Set Dolla，是 Empty Set 在 2020 年發行的一種合成資產，為去中心化的算法穩定幣，與美元錨定。而 FRAX 是採用混合算法的穩定幣協議，由 FRAX 在 2020 年發行。
2.新型算法穩定幣 FeiProtocol 宣布關閉燒傷機制
4 月 ETH 價格跌破 2,000 美元，在 Uniswap 上算法穩定幣 FEI 的價格跌破 0.7 美元，根據 FeiProtocol 的設定燒傷機制啟動，屆時用戶的所有資金將清零。在發生脫錨的情況下，項目方推翻了 Protocol 的設定，關閉了燒傷機制。
雖然保護了用戶的資產，但是 FEI 的聲譽直線下降。即便有 Coinbase 等大牌機構的資金支持也於事無補。我們可以從 Footprint Analytics 的數據看到有數億美元流出，而 FEI 的 Market Cap 也斷崖式下降。雖然 11 月 5-7 日有一個小的峰值波動，但總體上已再回不到繁榮時期的水平。
3.錨定歐元及其他法幣的穩定幣逐漸增多
2021 年，除了美元穩定幣以外的其他與法幣，譬如歐元、韓元、日元等，錨定的穩定幣逐漸增多，紛紛搶占外匯市場。包括由 Celo 儲備的多種加密資產作為幣值基礎的歐元穩定幣 CEUR，由 Occam 與 Stasis 合作推出的歐元穩定幣 EURS 以及由 Terra 推出的韓元穩定幣 KRT 等。
在眾多非錨定美元的穩定幣中，錨定歐元的穩定幣 EURS 和 SEUR 不相上下，韓元穩定幣 KRT 緊跟其後，日元穩定幣 JYPC 的表現相對平庸。
值得一提的是，薩爾瓦多計劃在 2021 年年底前推出政府發行的本土穩定幣，但最終並未有消息發布。而是在 9 月將比特幣作為本國的法定貨幣，all in 到區塊鏈比特幣的世界。
4.穩定幣項目遭受 「閃電貸」 攻擊
穩定幣市場在急劇擴大的同時，面臨的攻擊和考驗也隨之增多，先後有不同的穩定幣項目遭受攻擊，主要以 「閃電貸」 為主。
- 6 月，部署在 Polygon 上的穩定幣項目 SafeDollar 遭受攻擊，發行的穩定幣 SDO 價值一度歸零。此後雖有恢復，但至今未回到 1 美元的錨定價值。
- 8 月，部署在 BSC 上的 DeFi 平台 Wault Finance 的穩定幣 WUSD 遭遇閃電貸攻擊，損失 80 萬美元。WUSD 的價格跌破 1 美元。
- 11 月，由起源協議 Origin Protocol 發行的穩定幣 OUSD 遭受閃電貸攻擊，損失 225 萬美元的 DAI 和 100 萬美元的 ETH。
5.各國對穩定幣市場發力監管
2021 年，以太坊上穩定幣的總發行量突破千億。穩定幣市場儼然成了一個龐然大物。受到各國的監管成為必然的趨勢。
- 美國就穩定幣監管開展系列調研。10 月，美國 SEC 在美國機構就穩定幣如何監管的辯論中取得優勢，有望獲得監管穩定幣的權利。11 月，美國金融穩定監督委員會發布穩定幣報告並督促國會立法。 12 月，美國眾議院金融服務委員就穩定幣監舉行聽證。
- 韓國就加密貨幣投資者進行保護。11 月，新韓銀行表示正在測試基於 Hedera Hashgraph 區塊鏈的韓元穩定幣的發行。同月，韓國金融服服務委員會發布報告對 token 發行作出限制。
- 11 月，歐洲央行擴大 PISA 框架以涵蓋數字貨幣和穩定幣；12 月，日本金融廳表示將在 2022 年對穩定幣的發行實行新的限制。
6. 2021 最亮眼穩定幣項目：Terra
從宏觀上看，穩定幣市場急速擴張。不論是發行量還是 Market Cap，都較之 2020 年有了大幅的增長。而從具體項目上來看，2021 年最為亮眼的穩定幣項目，非 Terra 莫屬，詳盡介紹，更多可看《一覽公鏈 Terra 獨特生態，TVL 將重返前三？ 》
Terra 的 TVL 在 12 月 27 日達到 2021 年全年峰值，為 210.9 億美元，較之 1 月 1 日的 3.3 億美元，翻了 62.9 倍。其原生 token LUNA 的價格也翻了 306.3 倍漲至 199.78 美元的全年最高價。
除了本身 TVL 和 token 價格翻倍之外，本文開頭提到的韓元穩定幣 KRT 和 Market Cap 突破百億美元的穩定幣 UST 也是 Terra 的手筆。Terra 類型的穩定幣為 Terra 項目的發展提供了比較大的助力。
展望：穩定幣或將成為區塊鏈世界 2022 年的一個主題
2021 年，有超過 20 個新的穩定幣被推出，創下歷史之最。同時，穩定幣的使用率持續增長。穩定幣具有保值功能，對於本國貨幣價值變動比較大的國家的居民而言是一個不錯的選擇。因而 Footprint 認為，2022 年不論是基於加密貨幣和區塊鏈項目進一步發展，還是對於自身貨幣資產保值的需要，亦或者是基於對合規的要求，穩定幣都會繼續擴大其作為貨幣橋樑的作用。
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