Coinbase第三季財報出爐,SBF力挺勁敵:媒體只會說營收未達預期

Jim
分享
Coinbase第三季財報出爐,SBF力挺勁敵:媒體只會說營收未達預期

每次來到財報季,FTX 創辦人 SBF 總會把勁敵 Coinbase 的財報拿出來鞭一下,強調 Coinbase 散戶手續費過高,並以此為主要收入來源的問題。不過他這次特別為媒體皆以「營收未達預期」為標題一事進行澄清,並認為 Coinbase 盈利能力仍是非常強的。

SBF 表示,媒體皆指出 Coinbase 股價因營收驟降而下跌。但觀察近日交易量就能理解,他們在上一季就賺了 6 億美元,第四季只會賺更多。

End Game Interactive 開發者也指出,Coinbase 的營收與《Pokémon GO》開發商 Niantic 持平,但稅前息前利潤卻是 Niantic 的兩倍之多。

不過 SBF 也提到,第三季財報強調了收入來源的多樣化,但實際上散戶交易手續費仍是主要收入佔比。

第三季表現平淡

SBF 先曬出一張交易量成長圖,其中最亮眼的是藍線的 FTX,黃線為 Coinbase,他認為 Coinbase 第三季表現平平,但第四季可能會取得不錯的成績。

不過也有用戶提到,以總交易量的百分比來衡量交易所的成長並不公平,這對於交易量相對較大的幣安來說,等於需有量級的提升才能體現其增長。

散戶交易費仍為主要收入

其淨收入為 12 億、稅前息前利潤為 6 億美元 (EBITDA),SBF 指出:

與往年相同,利潤幾乎來自於散戶交易手續費,平均 1%,在手機端的 App 上的平均手續費或許更高,這可能是大部分收益的來源。

由於散戶交易費的淨收入高達 10.22 億美元,剩餘淨收入僅約為 2.127 億美元 (20%),SBF 指出約有 8,000 萬美元 (8%) 來自區塊獎勵 (如以太坊質押)。

年度開支

Coinbase 每年約有 40 億美元的支出,科技開發、企業管理費約佔 60%,截至第三季結束有 2,781 名全職員工。

而對於 SBF 來說,最有趣的是每年 5 億美元的「其它運營費用」,根據財報中的敘述,這筆支出用於補償 Coinbase 停機對用戶所造成的損失。

由於瑞穗 (Mizuho) 分析師 Dan Dolev 預期 Coinbase 第三季淨收入為 13.1 億及 15.7 億美元,財報釋出後也導致盤前股價一度下跌 13%。

而 SBF 往往對於 Coinbase 的亮麗財報頗有微詞,他曾抱怨 FTX 的交易量實際上高得多,而 Coinbase 僅是因為手續費高才有高盈利。

不過這次他總結道,Coinbase 做得很好,稅前息前利潤為 6 億美元,下個季度可能會更高。