鏈上數據|FLOW首次解鎖日,還有哪些可關注因素?

Elponcho
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鏈上數據|FLOW首次解鎖日,還有哪些可關注因素?

由 CryptoKitties、NBA Top Shot 開發公司 Dapper Labs 所打造的區塊鏈 Flow,將在台灣時間 10 月 16 日晚間 23:00,解鎖為期一年的首批公募鎖倉籌碼。去年 9 月 23 日公募成本僅要 0.1 美元,在今年四月達歷史高點 46.16 美元,為 400 倍以上的成長,截稿前仍有 17 美元 ; 儘管公募投資者帳面收益驚人,但解鎖日市場上釋放大量籌碼,FLOW 代幣的市場公允價格如何表現,成為眾人關注焦點。(回顧募資詳情請見此篇)

Flow 公佈解鎖時間:

這篇文章將闡述籌碼面因素,供投資人參考:

  1. 解鎖當日數量與實際流通
  2. 機構投資人或有節點質押需求
  3. 質押解鎖籌碼估計、非一次性湧現
  4. CoinList 祭出優惠留客
  5. 網路與交易所的不確定性
  6. FLOW 投資人 Benson 觀點

16 日 FLOW 解鎖數量與實際流通

首先,Flow 官網上提供的流通估計表格,需要修正,因為 Flow 質押開始後的實際發放情形與預期不同,鏈新聞重新計算 12 個以來的質押獎勵 (共 69,486,695 個 Flow,最早預估為 78,089,200)。也因此:

  • 16 日晚間 23 點,解鎖前可流通量為 68,486,695 FLOW (CoinGecko 計算為 68,150,078、CoinMarketCap 計算為 64,444,582 )。
  • 16 日晚間 23 點會解鎖 237,407,080 個 FLOW (包含早期機構投資者 50% 解鎖、公募 50% 解鎖、拍賣 100% 解鎖、開發團隊部分解鎖)
  • 16 日為止,總供給量為 1,329,449,172 FLOW

237,407,080 個 FLOW,以 17.4 計算,當前價值約 41.3 億美元。機構投資者 50% 應為 82,000,000 (佔 35%)、公募 50% 解鎖 92,907,080 (佔 39%)、拍賣 100% 解鎖 25,000,000 (佔 11%)、開發團隊線性解鎖 (佔 16%):

機構投資人或有節點質押需求

據鏈上數據,當前質押 FLOW 為 689,796,818 個,目前總供給量的 52%,其中有 506,067,838 個由節點質押,剩餘為仍在 183,728,980 為參與權益委託的籌碼。

不同功能的節點有不同的質押需求,Execution (125 萬個 FLOW)、Consensus (50 萬個 FLOW)、Collection (25 萬個 FLOW)、Verification (13.5 萬個 FLOW)。按目前各類型節點數量,必要質押之 FLOW 數量為 153,630,000。

若有早期機構投資者的部分籌碼用來參與節點營運,有可能舒緩部分賣壓。此外,據鏈新聞側面了解,a16z 與 AppWorks 等大型投資人都不打算此次出售 FLOW。

質押解鎖籌碼估計、非一次性湧現

由於質押籌碼需要 14 天時間解除質押 (要求解除質押->釋放),因此想在 16 日當晚賣出者,需要在 10/5 前提出解除質押要求。9/28 至 10/5 兩期質押數量約少了 2.78 億個 FLOW,不過解除質押動機者應包括「趁解鎖前賣出的無鎖倉籌碼」及「待 10/16 賣出的鎖倉籌碼」。

據 16 日數據,請求在下期 (10/19) 解鎖的 FLOW 有 1,942,687 個 (還要等一週的釋放期),會在下期 (10/19) 解鎖釋放的 FLOW 有 8,786,742 個。也因此還有一些解鎖籌碼,會在 16 日後才流通。

CoinList 祭出優惠留客

CoinList 向 FLOW 質押用戶表示,若將此批新解鎖的代幣,重新質押回來,將能夠獲得額外 Karma (CoinList 上用來計算參與募資活動優先的分數)。對此是否能夠留住籌碼,仍有待觀察。

網路與交易所的不確定性

FLOW 的主要交易市場都在幣安與火幣,然而有大量的質押散戶都選擇在 CoinList 或 Blocto 帳戶,其中 Blocto 的質押用戶最多。

CoinList 雖有交易所,但交易量占比極小,尚不確定會否產生滑價,或是代幣轉出延遲等問題 ; 在 16 日凌晨,該平台甚至出現短暫當機狀況。此外,Flow 區塊鏈過去也曾發生網路暫停狀況,此次解鎖若有代幣大量轉移,穩定性亦將受到考驗。

無論如何,FLOW 大量解鎖必然有一定的市場賣壓,然而顯而易見的下跌預期,也成為各路交易玩家鬥智廝殺的熱點,而 Flow 區塊鏈的利益相關者,在此期間有哪些應對策略,也是另一變因。

FLOW 投資人 Benson 觀點

Benson 認為多數解鎖質押者可能會選擇在解鎖平台就近交易賣出,而能支援此功能的只有 Kraken、OKEx、CoinList 與 BloctoSwap (AMM)。若由目前價格 17 美元計算,解鎖後的最大供給量,會讓 FLOW 達到兩百多億市值,市值並不低。

若有意在價格下跌時買入,可在流動性相對低的平台碰碰運氣,取得優惠滑價。但由於 CoinList 平台負載量限制,截稿前已停止 FLOW 掛單。或能在 FLOW 出現理想價格時,在 BloctoSwap (AMM) 加入 FLOW 交易對流動性,以 LP 的方式賺取利潤。