渣打銀行 :「ETH 還有十倍上漲空間！」監管問題恐成上漲絆腳石

2021/9/8

英國銀行業巨頭渣打銀行週二（7）發布了一份關於加密貨幣的報告 ── 以太坊投資者指南，內容評估了 ETH 未來的成長空間、發展優勢以及在價格上漲時可能會遇到的問題。

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ETH 的未來估值

渣打銀行研究人員主要利用兩種方式對 ETH 進行估值，在第一種方式中，研究人員將 BTC 比擬為信用卡公司，ETH 則為銀行系統。並將全球信用卡公司及全球銀行系統的市值去做類比（全球銀行系統的市值約為全球信用卡公司的 4 倍），以推算出 ETH 的未來價值。在此種估值方式下，一顆 ETH 約為 35,000 美元。

另一種方式是透過加密貨幣總市值的份額去做推估，目前 BTC 的總市值約佔加密貨幣總市值的 1/3，研究人員認為未來 ETH 的總市值會追上 BTC，在此種估值方式下，一顆 ETH 約為 26,000 美元。

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不過報告也提到：

ETH 26,000 ~ 35,000 美金的估值以現在來看可能顯得過高，但當前價格也反應了 ETH 相比 BTC 的複雜性以及未來發展的不確定性。換句話說，ETH 的潛在報酬率及風險皆比 BTC 來得高。ETH 若想要達到如此高的價格，單顆 BTC 價格至少需要到達 175,000 美金。

ETH 的發展優勢及阻礙

雖然 BTC 跟 ETH 在技術上有所差距，像是區塊生成時間、每秒交易數及總流通量等，但報告認為以太坊其明顯的「環境優勢」更是令人看好。除了 NFT、DAO、DeFi、ICO 等應用外，ETH 2.0 的到來，會使當前的 PoW 共識機制轉變為更高效且環保的 PoS 共識機制，eWASM 也將替代現有的以太坊虛擬機（EVM），大大增強以太坊的功能性及可擴展性。

若從需求及供給面來看，由於目前為 ETH 1.0 轉變到 ETH 2.0 的過渡階段，有越來越多的的 ETH 質押在智能合約中，EIP-1599 的銷毀機制也減少了每日新增的 ETH 顆數，市場上流通顆數越來越少的狀況下，價格便更有機會上漲。報告也指出今年 ETH 的通貨膨脹率從年初起持續下降。