數萬折價GBTC七月解鎖!機構:反有助於比特幣現貨買入

Elponcho
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數萬折價GBTC七月解鎖!機構:反有助於比特幣現貨買入

灰度投資 (Grayscale) 提供的比特幣封閉式基金產品 GBTC,長時間以來為溢價狀態 (高於比特幣現貨市場價格),然而從今年三月起出現折價 (負溢價)。部分機構持有的 GBTC 股份在七月有高達數萬 BTC 等值股份將被解鎖,市場看空情緒甚濃。不過,資產管理公司 Arca、量化投資機構 Amber Group 都表示,解鎖反而可能帶來比特幣現貨回購。

數萬折價GBTC七月解鎖,摩根大通:下跌壓力

據 bybt.com 數據,七月共有超過 3 萬個比特幣的等值股份將被釋放,其中在 7 月 13 日有高達 1.62 萬個比特幣等值股份將解鎖。摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 上個月曾表示,6 月與 7 月的出售壓力將為比特幣帶來壓力。

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另一種論點:折價解鎖有助於現貨買氣

加密貨幣資產管理公司 Arca 投資長 Jeff Dorman 則表示,解鎖的 GBTC 會在公開市場上拋售,但對比特幣本身沒有影響,因為信託基金的比特幣沒有被交易,只有股份是,因此 GBTC 的價格可能繼續折價。

Jeff Dorman 表示,GBTC 的多數買家都是為了套利而做的,因為在溢價的狀態下有套利空間,因為他們可以用更好的價錢在二級市場拋售 GBTC。他們是這麼做的:

  1. 借入比特幣
  2. 提供實物比特幣以創建 GBTC 股份
  3. 做空期貨或現貨對沖

套利者由於面臨 GBTC 的折價蒙受損失,在解鎖平倉後,他們必須買入比特幣以補足借入的數量,反而會對比特幣現貨市場帶來買壓。

量化投資機構 Amber Group 也抱持相同觀點:

灰度已暫停接受投入 GBTC、尋求 ETF

灰度在今年三月曾表示已停止接受新的資金加入 GBTC,灰度母公司 DCG 也數度表示回購 GBTC 的股份。由於購買比特幣等加密貨幣標的越來越便利,加上沒有溢價套利的動機,GBTC 越來越乏人問津,灰度也正尋求轉型推出 ETF。