是福不是禍？GBTC 因不是 ETF 而無法被倒貨

2022/11/30

近日關於 Genesis 即將破產的消息甚嚣塵上，加密研究機構 Messari 創辦人 Ryan Selkis 在其推特上發文表示：DCG 和 Genesis 無法倒貨灰度旗下的基金 GBTC 來籌錢，請大家不用過度 FUD。而方舟投資基金創辦人 Cathie Wood 上週在接受彭博專訪時也提及，灰度是 DCG 王國的金雞母，並趁勢再加碼買進 GBTC。

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Rule 144 規範

Genesis 日前暫停了借貸業務的發放、贖回引起市場軒然大波，雖然其母公司 DCG (Digital Currency Group) 日前致股東信中表明集團一切安好，年收入有望達 8 億美元。但市場對於 Genesis 的傳言不斷，甚至有波及同為 DCG 集團旗下的信託基金灰度和媒體 Coindesk 的傳聞。

Messari 創辦人 Ryan Selkis 在其推特上發文，解釋了灰度基金旗下的 GBTC 多次申請為 ETF未果，目前仍受 SEC rule 144 的規範，在此規範之下，身為其關係人的 DCG

在三個月內不得出售超過已發行股份的 1% 或是每週成交量 (前4 週平均量) 的 1%。
若擬賣出股份超過 5000 股或三個月擬賣出總額超過 5 萬美元，還必需要先向主管機關 SEC 遞交 Form 144 才可交易。

GBTC 持股者明細

根據灰度網站的資料，GBTC 資產總值為 104 億美元，總流通股數為 6 億 9 千 2 百萬股。我們由 Bloomberg 最新資訊可看出，DCG 持有股數約 6,697 萬股，約為總股數的 10%，在這種情況下， DCG 要直接倒貨籌資是不太可能的。而 Ryan 覺得拿來做為抵押品是較可行的方法。

木頭姐說安啦！再度加碼 GBTC

方舟投資基金 ARKK 本月也藉著大幅折價時，再度進場加碼GBTC，持股到達 649 萬股，占 GBTC 總量的0.9%。其創辦人 Cathie Wood上週在接受彭博專訪時也提及，灰度是 DCG 王國的金雞母，DCG 是不會輕易放棄的。而 GBTC 的折價持續徘徊在低點，最近報價為折價 42.37%。